1. 氧化鋁持續走弱 電解鋁成本繼續走低。氧化鋁現貨方面，截至6月29日，河南一級氧化鋁報價2775元/噸，相對上周跌30元/噸。山西一級氧化鋁報價2720元/噸，相對上周跌65元/噸。貴陽一級氧化鋁報價2700元/噸，相對上周跌100元/噸。三地氧化鋁價格均持續下降。
2. 國內鋁庫存維持下降趨勢 但去庫速度有所放緩。截至6月28日國內現貨鋁庫存184.40萬噸，較6月21日下降了4萬噸。6月29日上期所倉單庫存764685噸，較6月22日減少17396噸。6月29日LME鋁庫存1114125噸，較6月22日減少14200噸。
邏輯：原料方面，國內氧化鋁價格持續下降，電解鋁成本繼續走低。鋁消費已進入高溫淡季，需求減弱。基於此，我們認為電解鋁受制於成本和消費壓制，仍將維持弱勢格局。
周度展望：震蕩偏弱
風險因素：自備電改革；匯率。