氧化鋁價格繼續上漲，預焙陽極價格開始反彈，成本有支撐。
一、市場表現
本周滬鋁呈現寬幅震蕩的走勢，主力1809合約收於14390元，周下跌10元。
目前滬鋁相較於其他有色品種，依舊是比較強勢的，主要還是冶煉成本方面的支撐，還有未來在錯峰限產方面也有可能有支撐。
二、影響因素及分析
有消息稱，今年秋冬季錯峰限產城市數量或擴圍至80個城市，環保力度將再次升級。在電解鋁產業，去年的錯峰限產可以說是失敗的，因為去年二季度時電解鋁企業被嚴格要求關停違規產能，然後企業就將關停的違規產能抵充到錯峰限產需要關停的產能之中，導致實際並沒有因錯峰限產而關停任何產能。
就今年而言，電解鋁企業已找不到拒絕錯峰限產的理由。除非國家放松環保政策，這個可能性也是存在的。國內經濟風險大，中美貿易戰又處於白熱化當中，為了國內經濟穩定，放松環保也是有可能的，就比如目前國內已經放緩甚至暫停去杠桿政策。
本周國內氧化鋁價格延續上周的緩慢漲勢，周四全國氧化鋁平均價為3005元/噸，較上周四增加了15元/噸。但令人意外的是，預焙陽極的價格在本周出現了反彈，結束了長達8個月的下跌。目前電解鋁冶煉成本已經企穩，以當前價格測算，冶煉利潤大約為900元。
據SMM了解，新疆某鋁廠發客戶函，因烏魯木齊局哈密煙墩段發生水害，導致該區段的鐵道受損，造成部分貨物滯留，導致該鋁廠貨物發運不暢，預計8月7號陸續恢復正常。
三、結論與操作建議
原材料氧化鋁價格繼續上漲，預焙陽極價格開始反彈，對鋁價具有支撐作用。筆者認為未來滬鋁價格將維持震蕩上升的走勢，投資者可逢低做多。（蔣一星）