國投安信：8月14日有色金屬早評

2018-08-14 09:48:16來源：有色寶

　　周一銅市仍於區間震蕩，LME於低位遇到支持，銅價高位受阻。周一宏觀面仍然不佳，土耳其風波開始對歐洲造成衝擊，俄羅斯也不佳，阿根廷更是一片慘淡，新興國家受到的衝擊越來越大，美元強勢仍未結束，金融風波愈演愈烈，給市場形成巨大壓力。銅市還算是有色市場中表現較強的，這與近期礦山礦工不斷有關，智利Caserones決定周二開始罷工，Chquicamata也因為轉到地下礦工人需求減少而受到抗議，Escondida資方上調漲薪標準到2%，但離工方要求的5%還差很遠，是否罷工也將在今天晚上明朗。銅市本來就有礦山供應的瓶頸，罷工成為近期銅市的主要支持因素。從技術上，銅市仍未擺脫弱勢。我們還是以持空為主，謹慎者可在罷工信息明朗後做空。

　　隔夜倫鎳承壓回落，現貨方面，LME鎳庫存繼續減少174到248772噸，不過昨日LME鎳貼水再度擴大至貼100美元。昨日上期所鎳倉單增加774到248772噸，倉單有所回升，金川方面亦調降升水至1500元附近，市場成交情況平淡。此前我們提到，近一月來滬鎳現貨進口窗口多次打開，現貨市場上俄鎳資源亦有增加，上期所鎳倉單庫存亦容易出現反復，這些或給鎳價一定壓力。而8月份國內鎳鐵產能處於恢復當中，內蒙古地區部分鎳鐵廠復產加快。不銹鋼方面，按照鋼廠8月排產情況來看，計劃產量基本較7月份持平，當前無錫佛山兩地不銹鋼社會庫存再度回升，現貨市場交投情況仍然低迷。因此考慮到原生鎳供應方面或有回升，需求端暫無增長點出現，鎳價上方壓力較為明顯，短期或延續回調走勢，操作上建議空單繼續持有。

　　昨晚，LME三月期鋅破位2500美元，走出2462美元今年以來新低，給予鋅價極大的技術壓力。LME鋅庫存單日跳增14775噸，庫存量再度增至245675噸，0-3月升水轉為-13.5美元、5月中旬以來最低，拖累交投人氣。鋅錠進口盈利窗口將再度打開，而保稅區庫存已經流出兩周，同期國內社會鋅錠庫存走升，消費面又受到鍍鋅產能利用率開工疲弱的影響，鋅錠現貨價格可能再度承壓走低到2.15萬以下，而現貨的強支撐在2.1萬元。夜盤時段，滬鋅主力1810合約已經跌破2.1萬後，盤中跌幅迅速放大到2.08萬，趨勢上，滬鋅主力進入2.05-2.08萬強支撐區域。盡管外盤技術形態趨弱，但不認為鋅價會開啟新的跌勢。操作上，鋅價再度測試支撐區域，給予補倉機會，仍持多頭思路。

　　滬鉛夜盤小幅收陰，9月合約目前在18150元，市場整體平淡。操作上，多單持有。

　　周一夜盤鋁價窄幅震蕩，看多的安全邊際隨著礦石緊張的發酵進一步夯實，上漲驅動主要受到國內政策的影響，最主要的政策來自10月份進入秋冬季具體的限產規模；同時國內的消費受到政策托底的影響，整體預計穩定，總體建議繼續持多。

（責任編輯：簡兒）

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