行情回顧：今日基本金屬漲跌互現，其中滬鋅1811合約收漲1.88%，漲幅靠前，而滬鋁1811合約圍繞14670元/噸附近窄幅波動，日內交投於14755-14605元/噸，尾盤收於14655元/噸，日跌0.37%。外盤方面，截止北京時間16:05，3個月倫鋁報2066美元/噸，日微漲0.36%，下方技術支撐關注2000美元/噸。
持倉分析：今日有色板塊資金大幅流入，持倉量報257.7萬手，日增20444手，其中滬鎳指數增倉明顯，增加20518手，而滬鋁指數減倉8350手。凈持倉方面，根據上期所公布的前20席位計算，今日滬鋁合約多頭總持倉減少103手，空頭減倉1656手，凈空11369手，凈空量減少1553手，看空情緒小幅縮窄。倫鋁持倉方面，截止9月5日，倫鋁持倉量為67萬，日增8814手，顯示多空分歧加大。
期現分析：目前滬鋁的期限結構維持近低遠高的正向排列，滬鋁1809合約和1810合約正價差維持於55元/噸。現貨成交方面，據SMM報道，上海現鋁成交集中14590-14600元/噸，對當月貼水20元/噸至平水，無錫成交集中中14590-14600元/噸，杭州成交集中14600-14620元/噸。持貨商出貨積極，中間商無操作空間，下遊企業按需採購，江陰企業依然在整頓中，消費受到一定抑制，未看到下遊消費明顯回暖跡象，整體成交維穩。
市場熱點關注：亞市美元指數承壓下滑，現交投於94.9附近，市場預期美國和加拿大有望達成貿易協定。此外，市場聚焦於今晚的美國8月非農就業數據，預期偏強，利於美元指數反彈。鋁市行業資訊方面，2018年8月SMM中國氧化鋁產量為591.8萬噸，同比減少0.1%，日均產量為19.1萬噸，環比上漲0.1%。1-8月氧化鋁總產量為4618.3萬噸，同比上漲1.8%。9月份（30天）預計全國氧化鋁產量為580.6萬噸，日均產量為19.4萬噸，環比上漲1.4%，主要因為8月份因意外因素減產的企業產量得到恢復，另外隨著進口鋁土礦投入生產，開始緩解部分國產鋁土礦供應緊張的問題。
行情研判：綜述，滬鋁延續低位弱勢振蕩，但國內氧化鋁價格仍持堅。且國內鋁庫存持續減少，鋁價跌幅或有限。操作上建議滬鋁1811合約可背靠14550元之上逢低多，入場參考14650元附近，目標關注14800元/噸。