周三銅市再次衝高回落，早時中國股市反彈曾給銅市以鼓舞，但晚盤美國股市大跌600餘點，並且打開下行空間，這給銅市施加了巨大的壓力，從數據來看，商品市場的“金絲雀”卡勒彼暴跌，美國房地產銷售全線下跌，歐洲PMI初值跌至26個月低點，美聯儲褐皮書和官員講官仍傾向於繼續加息，宏觀面一片悲觀。回到銅市來看，LME庫存減少4675噸，現貨升水9美元，但國內銅現貨升水降至貼20-升20元，市場仍缺少買盤，升水壓力很大，國內進口虧損持續超過700元，國內出口可能性不斷加大，如果本周國內庫存繼續增加，那麼國內供應寬松，消費不足的結論將到印證，銅市壓力也將加大。我們昨天專題討論了銅的生產情況，年底一些銅礦和冶煉廠將恢復生產。從技術上看，銅市重心下移，向下打開空間的可能性正在加大。鑒於本周股市多劫，銅市下行概率加大，我們可以空頭部分加倉，同時以LME6300美元，國內51000元做好止損。
隔夜倫鎳延續回調走勢，重心繼續下移。現貨方面來看，LME鎳庫存昨日下降294到219366噸，貼水較昨日收窄至貼83.5美元附近。國內金川升水小幅回升，俄鎳升水暫持穩，下遊方面逢低採購較為積極。鎳鐵廠目前報價多在1070-1080元/鎳附近，鋼廠目前尚未給出最新的採購價格，鋼廠方面或對目前鎳鐵價格接受度較低。昨夜美股再遭血洗，市場悲觀情緒蔓延。鎳市上面，國內大型鎳鐵廠產能投放亦使得國內鎳鐵供應回升速度加快。短期鎳價或將繼續維持偏弱走勢，操作上建議空單繼續持有。
倫鋅晚間觸及2721美元高點後，隨倫銅、美股再一次回吐漲幅，上影線較長目前在2665水平。除美股交投氛圍外，ILZSG8月數據顯示，鋅市場缺口從7月的6.97萬噸擴大到7.62萬噸，但從具體數據看，前8個月鋅精礦的產量增速達到2.03%，精鋅累計增長0.67%，8月全球精鋅產量環比下行；而1-8月全球精鋅消費出現了0.12%的降幅。鋅市場平衡表依然是精鋅產出問題。技術上，我們認為倫鋅需要進一步宣泄動能，昨晚已經再次觸及高點。由於滬鋅1901、1902遠月昨日再次衝上2.2萬元，我們也調整了倉位。操作上，1811近月多單仍可持有，同時已按目標價格布局了遠月空單。
滬鉛夜盤震蕩小幅收漲，雖然近期題材都在強調環保，但我們認為四季度受汽車產銷低迷帶動，下遊蓄電池補庫需求很可能一般，趨勢上更傾向鉛價整體震蕩下行。操作上，繼續觀望，暫時以震蕩對待。
周三夜盤鋁價繼續震蕩，鋁錠去庫放緩是目前鋁價向下的主要壓力，但全行業大面積虧損，近期鋁廠檢修消息集中，價格上下空間都不大， 建議觀望。