1. 聯合減產重現。產業動態，2018年12月21日，國內電解鋁骨幹企業召開座談會，會後公布消息稱受虧損影響，未來一段時間內將新增減產電解鋁年產能80萬噸。山東華宇鋁電公司預計20日當周停槽70臺，減產產能4.5萬噸。山東華宇鋁電建成產能22萬噸，11月減產之前運行產能19萬噸，11月減產5萬噸後運行產能至14萬噸，此次減產後預計運行產能在9.5萬噸。12月19日，美國財政部公告將在30天內取消此前對俄鋁的制裁措施。Oleg Deripaska將繼續接受制裁，其財產也將遭受凍結。
2. 氧化鋁考驗3000關口支撐。截至12月21日，河南一級氧化鋁報價3020元/噸，較上周下跌15元/噸。山西一級氧化鋁報價3000元/噸，較上周下跌15元/噸。貴陽一級氧化鋁報價3055元/噸，與上周持平。澳大利亞氧化鋁FOB價格為415美元/噸，較上周上漲5美元/噸。臨近年底，氧化鋁廠資金回籠壓力大，出貨意願積極，買賣雙方博弈，價格在3000元/噸僵持。但中期氧化鋁由於供需趨弱，價格面臨一定下行壓力。
邏輯：中央經濟會議部署2019年經濟工作，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，推動更大規模減稅、更明顯降費。但是，減稅降費的具體實施細則和時點仍需等待進一步落實，預計會議對市場提振有限。產業方面，電解鋁骨幹企業召開座談會，會後稱將在目前減產基礎上再減80萬噸，今年以來減產規模雖然超過300萬噸，但復產和新投稀釋減產成果，11月國內運行產能在3700萬噸，較8月3750萬噸降低50萬噸，若能在減80萬噸，規模還是非常可觀的，要看具體實施的情況。短期看，減產利好釋放，加上消費尚能維持，鋁價獲得支撐；進一步反彈的高度要看聯合減產具體實行的情況而定，同時需警惕聯合減產失效的負反饋。
操作建議：區間操作
風險因素：電解鋁減產規模擴大。