有色寶2019年第1周鋁價周報（1.2-1.4）

2019-01-05 11:47:11來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周節後僅3個工作日，現貨鋁價跟隨期貨市場跳水後保持基本穩定，整體緩慢下滑走勢延續。現貨市場按需採購為主，繼續保持清淡。

　　1、一周相關市場表現

　　本周期現貨市場集體走低，長江貼水重回100以內，南海升水重回300以上

　　本周倫鋁反彈，滬鋁繼續偏弱調整，滬倫比回落至7.2左右

　　3、每周庫存變化

　　本周現貨鋁錠庫存經過假日積累，重回120萬噸以上，鋁棒庫存下滑至12萬噸以下。整體庫存增加相對穩定。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國12月Markit制造業PMI終值 53.8，創2017年9月份以來終值新低，預期 53.9，初值 53.9；11月終值 55.3。

　　美國12月ISM制造業指數 54.1，創2008年10月份以來最大降幅、並創2016年11月份以來新低，預期 57.5，前值 59.3。美國12月ISM制造業物價支付指數 54.9，預期 57.7，前值 60.7。美國12月ISM制造業新訂單指數 51.1，創2014年1月份以來最大降幅、並創2016年8月份以來新低，前值 62.1。美國12月ISM制造業就業指數 56.2，前值 58.4。

　　美國12月29日當周首次申請失業救濟人數 23.1萬人，預期 22萬人，前值 21.6萬人修正為 22.1萬人。美國12月22日當周續請失業救濟人數 174萬人，預期 168.9萬人，前值 170.1萬人修正為 170.8萬人。

　　美國12月ADP就業人數增加 27.1萬人，創2017年2月來最大增幅，預期 18萬人，前值由 17.9萬人修正為 15.7萬人。

　　美國12月Markit綜合PMI終值 54.4，初值 53.6；11月終值 54.7。美國12月Markit服務業PMI終值 54.4，預期 53.4，初值 53.4；11月終值 54.7。

　　美國12月失業率 3.9%，回升至7月份水平，創預期 3.7%，前值 3.7%。

　　美國12月非農就業人口 +31.2萬人，創10個月最大增幅，預期 +18.4萬人，前值由 +15.5萬人修正為 +17.6萬人。

　　【美國前兩月新增非農就業人數合計上修5.8萬人】美國11月非農就業人口從+15.5萬人上修至+17.6萬人，10月份從+23.7萬人上修至+27.4萬人。

　　美聯儲主席鮑威爾：在復雜的信號中政策將有關風險管理。美聯儲將時刻準備著調整政策立場。美聯儲將保持耐心實施靈活的政策。美聯儲將考慮市場擔憂。美聯儲對市場的信號保持敏感。美聯儲不會對改變資產負債表政策產生猶豫。不認為（美聯儲）資產負債表的調整是近期市場波動的主要原因。如果有需要，美聯儲將改變縮表政策。

　　2、歐元區12月制造業PMI終值 51.4，創2016年2月以來最低，預期 51.4，初值 51.4；11月終值 51.8。

　　【中美將於1月7日-8日舉行經貿問題副部級磋商】中國商務部：1月4日上午，中美雙方舉行副部級通話，確認美國副貿易代表格裏什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華，與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。

　　歐元區12月調和CPI同比初值 1.6%，預期 1.7%，前值 2%。歐元區12月核心調和CPI同比初值 1%，預期 1%，前值 1%。

　　歐元區12月服務業PMI終值 51.2，創2014年11月來新低，預期 51.4，初值 51.4；11月終值 53.4。歐元區12月綜合PMI終值 51.1，創2013年7月來新低，預期 51.3，初值 51.3；11月終值 52.7。

　　3、【中國12月官方制造業PMI跌破榮枯線，2016年7月來首次】中國12月官方制造業PMI 49.4，預期 50，前值 50。中國12月官方非制造業PMI 53.8，預期 53.2，前值 53.4。中國12月官方綜合PMI 52.6，前值 52.8。

　　【中國12月財新制造業PMI跌破榮枯線，創19個月新低】中國12月財新制造業PMI 49.7，2017年5月以來首次跌破榮枯線，預期 50.2，前值 50.2。

　　中國12月財新服務業PMI 53.9，為6個月新高，預期 53，前值 53.8。

　　【中國人民銀行決定調整普惠金融定向降準小微企業貸款考核標準】自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小於500萬元”調整為“單戶授信小於1000萬元”。這有利於擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面，引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求，使更多的小微企業受益。

　　【中國人民銀行決定於2019年1月下調金融機構存款準備金率置換部分中期借貸便利】為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。這樣安排能夠基本對衝今年春節前由於現金投放造成的流動性波動，有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。【央行解讀：此次降準將釋放資金約1.5萬億元並非大水漫灌】此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後，凈釋放長期資金約8000億元。此次降準仍屬於定向調控，並非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。

　　4、【12月重卡銷8萬輛大幅增長21%，全年銷量創紀錄】2018年12月份，我國重卡市場共計銷售各類車型8萬輛，環比11月下滑10%，比上年同期的6.6萬輛大幅增長21%。2018年全年，我國重卡市場累計銷售114.53萬輛，同比增長3%。使2018年成為中國重卡行業發展史上第三個破百萬輛的年份，同時更超越了2017年111.7萬輛的歷史銷量最高點，創造了新的重卡年銷量紀錄。

　　據中國海關統計，2018年11月份中國鋁土礦進口量約765萬噸，環比增加25.0%，同比增加30.6%。2018年1-11月份，中國鋁土礦進口量累計7549萬噸，較去年同期增加22.6%。

　　三、期貨價格分析：

　　倫鋁保持震蕩盤跌，周末在1850附近有所反彈

　　滬鋁跌破重要支撐位之後，保持弱勢盤跌，周末跟隨外盤小幅反彈

　　四、下周鋁價分析：

　　本周節後僅3個工作日，現貨鋁價跟隨期貨市場跳水後保持基本穩定，整體緩慢下滑走勢延續。現貨市場按需採購為主，繼續保持清淡。

　　行情圖表來看，倫鋁保持震蕩盤跌，周末在1850附近有所反彈。滬鋁跌破重要支撐位之後，保持弱勢盤跌，周末跟隨外盤小幅反彈。

　　宏觀面來看，本周節後僅有3個工作日，市場消息眾多，全球制造業數據放緩，美國非農數據強勁，。美聯儲主席表態偏鴿，全球股指、原油、金屬等風險資產大幅反彈。行業基本面來看，進入消費淡季疊加假期，下遊採購按需為主，需求端放緩態勢持續。現貨庫存數據來看，假期累積與往年相比基本平穩，繼續維持120萬噸左右。期貨盤面來看，滬倫鋁保持跌勢，周末因消息刺激不同程度反彈，整體保持陰跌思維，節奏緩慢。下周鋁價料偏弱反彈，僅供參考。

（責任編輯：簡兒）

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