美國可能取消對俄鋁的制裁，海德魯氧化鋁廠可能恢復滿負荷生產。
1.市場表現
本周滬鋁呈現窄幅震蕩的走勢，主力1903合約收於13385元，周下跌50元。
上周滬鋁大幅下跌後，本周在低位小幅震蕩，從技術上看，這應該不是一個地步，。
2.影響因素及分析
美國財長努欽建議撤銷對俄鋁的制裁，這是因為俄羅斯鋁業大亨OlegDeripaska已經放棄了對俄鋁的控制。目前由於美國政府停擺，導致美國無法在30天內給出結果。倘若美國不再對俄鋁進行制裁，那麼LME大概率會重新放開俄鋁的交割。
周三，海德魯公司首席執行官表示，在未來數周或數個月內，巴西海德魯氧化鋁廠將恢復滿負荷生產。隨著巴西新總統上任，工廠所在地州長確定，海德魯氧化鋁廠復產進程在加快。目前澳大利亞氧化鋁FOB價格已大幅回落。
上周五晚，央行再次宣布降準，下調金融機構存款準備金率1個百分點。從盤面上看，降準對商品的刺激作用不大，銅價僅僅小幅上漲了三天，然後又重回跌勢。這表明中國經濟依舊壓力重重，即使降準是一個較大的經濟刺激，影響依舊較小。
中國2018年12月CPI同比增加1.9%，預期2.1%，前值2.2%；12月PPI同比增加0.9%，創2016年9月以來新低，預期1.6%，前值2.7%。目前CPI已經連續好幾個月呈下降趨勢，同時經濟依舊在下行，兩者疊加，是相當不利的信號。
本周中美雙發舉行貿易談判，原計劃是舉行2天，現在多延期了1天。此次談判，中美雙方都在朝達成協議的方向努力，新聞發言人高峰稱，雙方討論的議題包括貿易問題和結構性問題。目前還沒有公布此次談判結果，但網上消息比較樂觀。
周四電解鋁社會庫存合計116.2萬噸，較上周三減少了0.7萬噸。上周上期所鋁庫存合計67.2萬噸，與上上周持平。消費地鋁棒庫存也有減少，環比下降0.85萬噸至11萬噸。
本周氧化鋁的價格繼續下降，上遊利潤確實在被壓縮。當上遊利潤也被壓縮後，電解鋁冶煉成本上的支撐才會體現。
工信部部長苗圩表示，2019年，我們進一步深入推進工業供給側結構性改革，鞏固去產能成果，嚴禁鋼鐵、水泥、平板玻璃等新上項目擴大產能，嚴控電解鋁新增產能，更多運用市場化、法治化手段，持續推進落後產能依法依規退出，推動更多產能過剩行業加快出清。未來電解鋁投產將嚴格受到限制，2018年下半年，企業都在搶時間投放產能，因此壓力較大。
3.結論與操作建議
近期可能有兩個比較利空的消息落實：1、美國取消對俄鋁的制裁；2、海德魯氧化鋁廠恢復滿負荷生產。雖然國家公布降準，但對商品的刺激作用有限。近期依舊不看好鋁價走勢。（蔣一星）