銅：
宏觀面，IMF將2019年世界增速預期下調至3.5%，為三年來最低，市場對全球宏觀下行壓力的擔憂猶存，有色板塊回落。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.35%報5974.0美元/噸。國內方面，2018年四季度GDP增速6.4%，創近十年新低，反映出國內下行壓力猶存。基本面，短期國內現貨端延續升水回落，國內庫存維持在10萬噸左右水平，春節節前下遊消費無亮點，銅價短期依然受到一定抑制。期權方面，1月21日，銅期權成交量為49950手，較前一日增1198手。持倉量為66032手，較前一日增2786手。銅期權成交量PCR為0.84，持倉量PCR為1.09，成交額PCR為1.60，期權市場成交量有一定上升，做空跡象不明顯。綜上，國內宏觀數據走弱打壓投資者信心，宏觀面依然呈現偏空態勢，基本面多空交織，技術上，銅價上方48500-49000元/噸區域存壓力，近期震蕩思路為主。操作上，滬銅1903合約個人客戶可考慮47000-49000元噸區域震蕩操作為主，下遊產業客戶可考慮暫時觀望。