行情回顧：今日滬鋁震蕩偏弱，滬鋁1903合約日內交投於13490-13565元/噸，尾盤收於13520元/噸，日上漲0.29%。成交量113028，-61424；持倉量223670，-11832；基差-120，較前一日-40。外盤方面，截至15：43，3個月倫鋁報1894.5美元/噸，日上漲0.48%。
鋁市行業資訊方面：印度商務部正在考慮在新財年上調原鋁和廢鋁進口關稅，以遏制鋁進口快速上升勢頭，保護國內生產廠家。 印度國內許多鋁冶煉企業尋求進口保護，商務部計劃在2月1日舉行議會之前提交的2019/20財年預算中上調進口關稅。
現貨分析：上海成交價在成交價在13390-13410元/噸之間成交，對當月升貼水在貼80-貼60元/噸之間，早間報價略顯混亂。無錫成交價集中13390-13410元/噸，杭州成交價集中於13380-13400元/噸之間。主流成交價相較上一成交日跌幅近60元/噸。某大型中間商今日在華東收貨量不足一千噸，華南收貨超四千噸。今日市場流通貨源充足，因價格有所下降，貿易商接貨積極，中間商間交投活躍。下遊今日臨近周末雖略有買貨，但已處放假周期，採購力度不足，整體表現平靜。今日華東成交一般。
倉單庫存：倉單493077，+2056； 1月24日，LME鎳庫存為203,088噸，較上一交易日增加786噸；截止至2019年1月18日，上海期貨交易所電解鋁庫存為687,999噸，較上一周減少4,559噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較高水平。
主力持倉：滬鋁1903合約前二十名多頭持倉79306，-1782；空頭持倉73519，-2923；多空持倉雙雙下滑，其中主流空頭持倉減幅更大。
行情研判：今日滬鋁震蕩偏弱，近期鋁受節後消費復蘇預期及鋁廠減產托底，價格逐步回升，但由於上方受成本下移壓制以及基本面偏弱格局尚未改變的影響，進一步上行空間受限。現貨市場上，臨近周末雖略有買貨，但已處放假周期，採購力度不足，整體表現平靜。整體成交一般。技術面上，MACD指標進一步上揚，但上方40日均線處阻力依舊較強，短期預計鋁價上下兩難。操作上建議滬鋁1903合約可以考慮在13400-13600元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。