銅：
宏觀面，歐元區2月制造業PMI跌破榮枯線，創68個月新低，美國1月成屋銷售再度暴跌，連續兩個月創三年多新低，反映出歐美市場需求端呈現走弱跡象，金屬市場承壓。倫敦金屬交易所3月期銅跌0.79%報6374.0美元/噸。國內方面，中國央行四季度貨幣政策執行報告指出引導貨幣市場利率中樞下行，貨幣政策穩健但不再提“中性”，此外，第七輪中美經貿高級別磋商在華盛頓開幕，繼續關注談判進展。基本面，近期國內現貨端貼水較有所擴大，加之精銅與佛山光亮銅價差擴大至5500元/噸，反映出目前基本面存在利空影響，關注國內下遊消費端運行情況。期權方面，截止2月21日，銅期權成交量為49912手，較前一日減5828手。持倉量為63634手，較前一日增956手。銅期權成交量PCR為0.72，持倉量PCR為1.18，成交額 PCR為0.52，伴隨著1903合約行權到期，期權市場成交量有所下降。綜上，宏觀面偏多，但基本面利空逐步凸顯或抑制銅價進一步反彈，短期銅價在50000元/噸區域存在調整壓力。操作上，滬銅1904合約個人客戶不宜追高，回調買入操作為主，並設置好止損，產業客戶等待回調逢低點價。
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