上方空間有限，注意回調。
1.市場表現
本周滬鋁呈現先抑後揚的走勢，主力1905合約收於13720元，周下跌35元。本周滬鋁走勢偏強。
2.影響因素及分析
本周氧化鋁價格依舊在下探，雖然市場上傳出了一些減產的消息，但依舊不能扭轉跌勢，未來氧化鋁的供應壓力還是較大的。有消息稱，國家電投務川100萬噸氧化鋁項目將在2019年4月初投料，百礦集團120萬氧化鋁項目將加速推進，南川80萬噸氧化鋁項目復產。
據SMM消息，海德魯巴西分公司執行副總裁表示，位於巴西北部的Alunorte氧化鋁冶煉廠在收到當地聯邦法院的同意書2個月後可達到75%~80%的開工率，而同意書將在4月4日海德魯和聯邦檢察院的調停會中爭取取得，這份同意書將是促成Alunorte復產的臨門一腳。
據統計，2月氧化鋁進口量為5萬噸，環比下降37.5%。2月出口量3443噸，環比下降97.6%。中國自2018年4月以來首度轉為氧化鋁凈進口國，隨著海德魯氧化鋁廠復產預期上升，海外對我國的氧化鋁需求下降，預計未來我國氧化鋁出口保持在低位將是一個常態。
周四電解鋁社會庫存合計159萬噸，較上周四下降4.5萬噸，由於明確在4月1日下調增值稅3個百分點，導致部分現貨進入流通狀態，拋售至4月之後，從而賺取增值稅利潤，預計4月之後的鋁錠拋壓將增加。
3月38日和29日，中美雙方進行了第八輪磋商，下周劉鶴副總理還將訪問華盛頓與美方舉行第九輪貿易談判。具體談判的結果沒有任何消息。
近期，市場上關於4月降準的消息比較多，雖然都是人們的預期，但還是需要注意的。
3.結論與操作建議
近期的鋁價還是相對比較強的，進入了震蕩階段，沒有繼續下跌。筆者依舊認為鋁價不存在長期上漲的理由，反彈的空間也有限，因為電解鋁生產成本還在下探，並且庫存很高。近期鋁價回調的概率比較大。（蔣一星）