宏觀面，歐美4月制造業PMI初值均不及預期，打壓投資者信心，金屬市場呈現回落。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.30%報6464.5美元/噸。國內方面，中國商務部表示中美經貿協議文本磋商不斷取得新的進展。基本面，世界金屬統計局(WBMS)公布的報告顯示，2019年1-2月全球銅市供應過剩5.1萬噸，而2018年全年供應缺口2.5萬噸。近期現貨端維持升水，五一之前下遊節前逢低備貨。綜上，宏觀利空因素猶存，基本面多空交織，短期暫維持49000-50000元/噸區域震蕩思路。操作上，滬銅1906合約個人客戶暫時觀望；下遊產業客戶回調至49000元/噸區域少量買入。