1. 鋁箔出口保持高增長。消息方面，2019年3月鋁箔5個稅則號合計出口量為12.55 萬噸，上月出口量8.76萬噸，去年同期出口量10.51萬噸，出口量同比上漲19.42%，環比大增43.28%。
2. 氧化鋁價格反彈，高度有限。氧化鋁現貨方面，截至4月26日，河南一級氧化鋁報價2745元/噸，較上周上漲70元/噸。山西一級氧化鋁報價2745元/噸，較上周上漲75元/噸。貴陽一級氧化鋁報價2705元/噸，較上周上漲75元/噸。澳大利亞氧化鋁FOB價格為363美元/噸，與上周持平。大廠惜售但資金承受能力有限，預計惜售的貨物不久將回歸市場，對氧化鋁價格的反彈高度預計在2750元/噸附近。
邏輯：宏觀方面，下周將公布主要經濟體制造業PMI指數，預計值50.7，較前值50.5繼續改善，金屬外部環境並不差。基本面上，供給端，由於二季度新增產能投放排產處於空窗期，主要增量來自於復產。復產方面，山東魏橋的恢復速度低於預期，青海省0.3元/噸的優惠電價政策落地，復產推進相對順利，值得關注的是甘肅的電價談判政策。成本端，氧化鋁近期觸底反彈至2700-2750元/噸，由於新投在二季度末釋放，中長期價格仍有下行空間，短期氧化鋁價格反彈基本到位，原料價格保持相對穩定，電解鋁行業利潤有望持續；需求端，下遊消費仍在增長，現貨去庫幅度增加。短期來看，復產有望加快，但下遊持續恢復及快速去庫牽制，鋁價將高位震蕩。
操作建議：區間操作
風險因素：復產進度加快。