一、核心要點
1、周度數據
2、多空因素分析
周度觀點策略總結：上周滬鋁主力1906合約先抑後揚。周初，因中美貿易關係再度緊張，市場避險情緒增加，鋁價跳空低開後進一步下挫，失守14000元/噸關口；隨著市場對中美貿易緊張信息的消化，以及原料端氧化鋁價格的上行支撐，鋁價震蕩回升。本周來看，當前市場對中美貿易緊張關係已基本消化，但進一步惡化的中美貿易關係，也將抑制著鋁價上行空間；從供需角度來看，當前鋁市供需偏弱的格局尚未改變，但氧化鋁價格的上行將對鋁價有所支撐，預計鋁價短期以震蕩為主。技術面上，滬鋁1906合約MACD指標呈現反復，綠色能量柱有所萎縮，短期空頭力量減弱。操作上建議滬鋁1906合約可以考慮在13900-14200元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。
二、周度市場數據
截止至2019年05月10日，長江有色市場1#電解鋁平均價為14,180元/噸，較上一交易日增加90元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別為14,170元/噸、14,490元/噸、14,200元/噸、14,170元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場1#電解鋁現貨平均價格較近5年相比維持在平均水平。
截止至2019年05月10日，電解鋁升貼水維持在升水30元/噸附近，較上一交易日下跌10元/噸。從季節性角度分析，當前現貨升貼水較近5年相比維持在平均水平。
截止至2019年05月10日，上海期貨交易所電解鋁庫存為601,362噸，較上一周減少20,545噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。截止至2019年5月10日，LME鋁庫存為1,266,575噸，較上一交易日減少7,875噸。
截止至2019年05月10日，前五名合計滬鋁多頭持倉為104,828手，較上一交易日增加7,280手，多頭增速率為6.94%。前五名合計滬鋁空頭持倉為132,110手，較上一交易日增加5,122手，空頭增速率為3.88%。
截止至2019年05月10日，電解鋁總計倉單為353,553噸，較前一交易日減少6,029噸，較近5年相比維持在平均水平。
根據權威機構統計，2019年02月份，氧化鋁供需過剩8萬噸，較上個月過剩不變，從季節性角度分析，當前供需平衡情況較近5年相比維持在平均水平；2019年02月份，電解鋁供需缺口累計值為2.06萬噸，從季節性角度分析，當前供需平衡情況較近5年相比維持在較高水平。
