行情回顧：今日滬鋁主力合約延續強勢，滬鋁1906合約日內交投於14140-14240元/噸，收於14225元/噸，日上漲0.85%。持倉量218556，-5198；期現基差+35，較前一交易日+35。
鋁市行業資訊方面：近期山西環保督查，部分氧化鋁廠被勒令減停產，基於新增的減停產，SMM對5月平衡進行修正，預計5月（31天）中國氧化鋁產量597.3萬噸，單月過剩幅度大幅收窄至15萬噸附近這是自2018年12月以來過剩量最低的一個月。
現貨分析：據SMM消息，期鋁當月開盤以區間震蕩為主。上海現貨成交價在14220~14240元/噸之間，較上周五成交價漲幅超60元/噸附近，對當月盤面升水10~20元/噸，無錫現貨成交價在14220~14240元/噸之間，杭州成交價在14240~14260元/噸之間。因期鋁倒挂，疊加現貨較強，持貨商出貨意願較高，今日出貨者較多，市場貨源充足，某大戶雖繼續於華東採購，但相較而言，出貨者仍略多於接貨者，貿易商及中間商間交投較活躍。因鋁價連續幾日上漲，加上臨近交割時下月鋁價較本月更低，下遊今日表現觀望，整體按需採購，接貨平平。今日華東整體成交一般。
倉單庫存：倉單340821，-12733；5月10日，LME鋁庫存為1,266,575噸，較上一交易日減少7,875噸；截止至2019年5月10日，上海期貨交易所電解鋁庫存為601,362噸，較上一周減少20,545噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬鋁1906合約前二十名多頭持倉79621，-1397；空頭持倉83637，-4841；主流多空持倉雙雙下滑，其中空頭減幅更為明顯。
行情研判：今日滬鋁主力1906合約延續強勢，因山西部分氧化鋁被要求限停產，氧化鋁價格進一步走強，支撐鋁價上行。現貨市場上，因期鋁倒挂，疊加現貨較強，持貨商出貨意願較高，今日出貨者較多，市場貨源充足，某大戶雖繼續於華東採購，但相較而言，出貨者仍略多於接貨者，貿易商及中間商間交投較活躍。因鋁價連續幾日上漲，加上臨近交割時下月鋁價較本月更低，下遊今日表現觀望，整體按需採購，接貨平平。技術面上，MACD指標呈現反復，鋁價再次上探前高附近阻力。操作上建議滬鋁1906合約可以考慮依托14000元/噸回調做多。