氧化鋁大幅下跌，鋁價延續弱勢。
1.市場表現
本周滬鋁呈現震蕩下跌的走勢，主力1908合約收於13745元，周下跌145元。
技術上，滬鋁日線上已形成三個頭，並且已經跌破上行支撐線，近期可能還會延續弱勢。
2.影響因素及分析
周二，歐洲央行行長德拉基發表講話稱，央行致力於穩定物價，如果通脹沒有達到目標，歐洲央行可以再次降息或提供資產購買。受此消息影響，市場修改了歐洲央行降息時間的預期，從今年12月提前至今年9月。
德拉基講話後，特朗普對此進行了猛烈的抨擊，暗示歐洲央行出臺更多刺激措施，將提高貨幣戰爭的可能。之前，特朗普就多次抨擊美聯儲主席鮑威爾，抨擊他過於激進的緊縮的貨幣政策。目前，美聯儲大概率將在9月進行降息。
周二，特朗普與習近平進行了一次通話，雙方表示願意在G20會議上進行談判，中美貿易摩擦表面上有緩解的跡象。但筆者對中美雙方能否達成最終協議存在較大的懷疑。我國是一直願意談的，但在某些內容上雙方始終都不肯讓步。另外，即使中美最終達成了協議，未來特朗普也存在反悔的可能，美國與墨西哥就發生過這種事。
本周，美國與伊朗的緊張局勢再度發酵。美國指責伊朗對阿曼灣油輪遭襲事件負責。伊朗也對外宣布擊落一架美國無人機，並表示雖然伊朗無意與任何人開戰，但伊朗已經做好“開戰的準備”。此舉導致原油大幅上漲。
本周氧化鋁價格出現明顯松動，周四全國氧化鋁平均價大約為3084元/噸，較上周四下降了93元/噸，降幅是比較大的。前期電解鋁價格迅速上漲，很大一部分原因是因為氧化鋁價格上漲，現在這一因素已經完全消失。
據了解，Alunorte氧化鋁廠可能會在今年10月份前後全面復產。
本周，河南省政府辦公廳印發了《河南省鋁工業轉型發展行動方案》，提出到2020年將壓縮電解鋁年產能至250萬噸。河南電解鋁產能下降主要是因為產能指標變賣，產能轉移至雲南、四川、內蒙古等地區。從全國範圍內看，未有明顯變化。
周四，電解鋁社會庫存下降0.7萬噸至105.6萬噸，處於中等水平。電解鋁庫存持續下降，一方面是因為行業在去庫存，另一方面是因為鋁水比例提高。
據SMM消息，焦作當地鋁桿加工企業接到環保局通知，由於焦作市環保質量不達標，自即日（周五）起，所有轄區內的鋁加工企業全部停產，時間暫定為9天，即：至6月底。目前焦作當地的鋁桿企業基本沒有庫存。
3.結論與操作建議
本周氧化鋁價格大幅走弱，較上周約下降100元/噸，之前推動電解鋁上漲的一項重要因素已經轉弱。電解鋁可能會延續之前的弱勢。未來需關注環保方面的政策。（蔣一星）