氧化鋁跌破3000整數關口，鋁價或將受到拖累。
1.市場表現
本周滬鋁呈現先揚後抑的走勢，主力1908合約收於13830元，周上漲65元。
目前滬鋁已經跌去了前期反彈幅度的50%，跌幅還是比較大的。滬鋁的弱勢走勢，與氧化鋁的走弱密不可分，同時下遊消費也有所轉弱。
2.影響因素及分析
今天G20會議已經開幕，而據報道，習近平主席已經會見了日本首相安倍晉三，雙方同意進一步深化兩國利益交融，同意加快推動中日韓自貿協定談判進程，年內力爭完成區域全面經濟夥伴關係協定談判。如果中日韓自貿協定談判能實現，是一個比較大的利好
G20會議將於本周六結束，而習近平與特朗普的會晤很有可能會在周六進行。商務部新聞發言人表示，中美雙方經貿團隊正在按照兩國元首通話的指示進行溝通。根據之前的經驗來看，此次中美談判大概率將沒有實際協議達成。
本周氧化鋁價格繼續走弱，目前全國氧化鋁價格再度回到了3000元/噸以下，較6月初的最高點已經下跌了月175元/噸，降幅是比較大的。
雖然氧化鋁的價格持續下跌，但由於原材料液鹼也持續下跌，導致氧化鋁成本也出現下降。目前，生產一噸氧化鋁的成本大約為2510元，那麼利潤大約有500元。從歷史上看，這樣的利潤是十分可觀的，由此推斷，氧化鋁存在繼續下跌的可能。
在氧化鋁方面，我們需要關注的重點是環保問題。目前，山西地區的環保還是比較嚴格的，沒有放松，但也沒有再度收緊。
本周，國家發改委印發了《關於全面全面放開經營性電力用戶發用電計劃的通知》，明確表示擁有燃煤自備電廠的企業按照國家有關規定承擔政府性基金及附加、政策性交叉補貼、普遍服務和社會責任，按約定向電網企業支付係統備用費，取得電力業務許可證，達到能效、環保要求，成為合格市場主體後，有序推進其自發自用以外電量按交易規則參與交易。對鋁廠而言，幾乎沒有任何影響，鋁廠基本無法參與交易。
周四，電解鋁社會庫存環比下降1.1萬噸至104.5萬噸，處於中等水平。電解鋁庫存持續下降，一方面是因為行業在去庫存，另一方面是因為鋁水比例提高。但由於消費端走弱，電解鋁去庫存的速度放緩。
3.結論與操作建議
上周氧化鋁再度走弱，來到3000元以下，氧化鋁價格可能會繼續走弱，因為目前它的生產利潤比較高，因此可能會帶動鋁價往下走。未來需關注環保方面的政策。（蔣一星）