國聯期貨第27周鋁周報:鋁跌勢放緩 或將進入震蕩行情

2019-07-05 15:14:51來源: 有色寶

  氧化鋁價格已跌至較低水平,下方空間較小。

  1.市場表現

  本周滬鋁呈現先揚後抑的走勢,主力1908合約收於13790元,周上漲40元。

  周四周五鋁價出現的較大反彈,但市場上並沒出現突發消息,鋁的基本面也沒有改變。唯一的解釋就是鋁價短期內跌深了,空單平倉離場。

  2.影響因素及分析

  本周末,中美雙方如期舉行了會晤,就當時的消息來看,會晤結果是略好於預期的。特朗普允許美國企業向華為銷售產品,這是筆者意料之外的。而暫停對3000億美元中國進口商品加徵關稅是意料之中的事,因為之前美國就已經多次延期對2000億美元中的部分商品加徵關稅。

  總的來看,此次中美會晤其實也沒有達成實質性協議,目前中美雙方還有繼續談判。美國不願意取消已經加徵的關稅,而商務部表示美方對華產品單邊加徵關稅是中美經貿摩擦起點,如果雙方能達成協議,加徵的關稅必須全部取消。衝突還是比較明顯的。

  另外,本周美國突然宣布對中國臺灣、韓國鋼鐵徵收456%的關稅,表明中美貿易摩擦依舊不理想。

  本周氧化鋁市場價來到了2750元/噸,較上周下降了大約100元。當前氧化鋁價格已經跌至生產企業的現金成本附近,再往下跌的空間不大。氧化鋁生產與電解鋁生產不同,氧化鋁生產企業可隨時停產,停復產成本較低。

  據SMM消息,麥德龍礦業已與中鋁集團簽署了協議,將在今年下半年交付42萬濕噸鋁土礦。該鋁土礦會運往山西的冶煉廠,因為該地區鋁土礦供應減少,導致產能受到影響。該冶煉廠也正計劃升級冶煉條件,以滿足麥德龍鋁土礦的加工要求。未來進口鋁土礦的使用比例是也來越大,國內環保的影響將下降

  本周,國內電解鋁社會庫存繼續下降,合計減少3.3萬噸至101.2萬噸,目前國內電解鋁庫存仍在下降,但現貨銷售表現較差,尤其是北方鋁錠銷售特別困難。

  央行周四未開展逆回購操作,當日有300億元逆回購到期,實現凈回籠300億元。Shibor全線下行,7天期下行0.6bp報2.139%。目前市場利率較低,實體企業資金較多,但有消息稱,未實際用作生產,而是用於金融市場套利。

  3.結論與操作建議

  周四周五,鋁價出現了較強的反彈,很有可能是因為前期的空單有部分止盈離場。目前氧化鋁價格已經來到相對較低的水平,下方空間已不大,這會對鋁價有一定的支撐,建議空單離場觀望(蔣一星)

(責任編輯: 簡兒)
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