內外走勢：周三LME鋁高位運行，截止北京時間15：08，3個月倫鋁報1822美元/噸，日漲0.08%。滬鋁主力1908合約震蕩上行，日內最高13820元/噸，最低13690元/噸，收盤價13815元/噸，較上一交易日收盤價漲0.51%；成交量13.23萬手，日增50396手；持倉21.74萬手，日增8544手。基差縮小至-95元/噸；滬鋁1908-1909月價差縮小至-30元/噸。
市場焦點：（1）市場關注今晚美聯儲主席鮑威爾的國會作證，此外，美聯儲也將公布會議紀要。（2）中國商務部稱，9日晚中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話。（3）2019年6月底中國國產鋁土礦庫存量約為1070萬噸，環比減少約7.5%，同比增加約5.3%。6月底，中國國產鋁土礦庫存去化天數約為37天，環比縮短8天。（4）乘聯會數據統計顯示，6月國內狹義乘用車市場銷量達176.6萬輛，同比增長4.9%，環比增長11.6%。
現貨分析：7月10日 SMM現貨A00鋁報價13700-13740元/噸，均價13720元/噸，較上一交易日漲10元/噸。SMM報道，早間華東市場活躍度尚可，但因後來鋁價漲幅較大，第二交易階段成交轉淡，高價位下持貨商雖積極出貨，但中間商難以認可價格，雙方成交僵持。下遊今日仍舊按需採購，接貨平平。今日華東整體成交尚可。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計156041噸，日增505噸；7月9日，LME鋁庫存為948650噸，日減7925噸，連降43日。
主力持倉：滬鋁主力1908合約前20名多頭持倉82568手，日增4194手，空頭持倉77967手，日增3091手，凈多持倉4601手，日增1103手，多空均增，凈多增加。
行情研判：7月10日滬鋁主力1908合約震蕩上行。美元偏強運行，同時氧化鋁價格持續走弱，對鋁價形成部分壓力，不過下遊鋁材庫存下降，顯示需求稍有回暖，對鋁價形成支撐。現貨方面，早間華東市場活躍度尚可，但因後來鋁價漲幅較大，第二交易階段成交轉淡，高價位下持貨商雖積極出貨，但中間商難以認可價格，雙方成交僵持。技術上，滬鋁主力1908合約上穿10日均線，日線MACD出現金叉，預計短線震蕩偏多。操作上，建議滬鋁1908合約於13800元/噸附近做多，止損位13720元/噸。