內外走勢：周三LME鋁小幅回落，截止北京時間15：05，3個月倫鋁報1843.5美元/噸，日跌0.03%。滬鋁主力1909合約震蕩微跌，日內最高13930元/噸，最低13855元/噸，收盤價13885元/噸，較上一交易日收盤價跌0.07%；成交量87974萬手，日增7792手；持倉22.41萬手，日增16970手。基差擴大為-35元/噸；滬鋁1908-1909月價差縮小至-20元/噸。
市場焦點：（1）美國6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預期0.1%；6月核心零售銷售月率錄得0.4%，好於市場預期。（2）印度韋丹塔計劃投資1000億盧比提升鋁產量，本次投資完成後公司鋁產量將提升至300萬噸。
現貨分析：7月17日 SMM現貨A00鋁報價13830-13870元/噸，均價13850元/噸，較上一交易日漲10元/噸。SMM報道，早間開盤期鋁下行，持貨商出貨非常積極，形成出多接少局面，在某大戶收貨節奏帶動下，市場交投活躍，成交較好，隨著期鋁上浮，持貨商出貨價有所提高，而中間商高價位下補貨意願收斂，買賣雙方交投開始表現僵持，交易活躍度下滑。下遊今日依舊按需採購，因現貨價格較昨日並無優勢，觀望情緒未改，接貨狀態較昨日相差無幾。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計153220噸，日減549噸；7月16日，LME鋁庫存為994125噸，日增48750噸。
主力持倉：滬鋁主力1909合約前20名多頭持倉73256手，日增4814手，空頭持倉82762手，日增5100手，凈空持倉9506手，日增286手，多空均增，凈空增加。
行情研判：7月17日滬鋁主力1909合約震蕩微跌。美國零售銷售數據優於預期，以及鮑威爾周二講話總體上對經濟增長持積極態度，美聯儲本月大幅降息預期減弱，美元反彈，同時氧化鋁庫存上升、價格持續走弱，施壓鋁價，不過國內經濟數據表現溫和，對鋁價形成支撐。現貨方面，早間開盤期鋁下行，持貨商出貨非常積極，形成出多接少局面，隨後價格有所提高，中間商高價位下補貨意願收斂；下遊今日依舊按需採購，接貨狀態較昨日相差無幾。技術上，滬鋁主力1909合約日線MACD紅柱走平，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬鋁1909合約於13820-13940元/噸區間高拋低吸，止損各60元/噸。