國聯期貨第29周鋁周報:氧化鋁價格或已接近底部

2019-07-22 17:17:01來源: 有色寶

  氧化鋁生產處於虧損邊緣,而電解鋁生產利潤豐厚,此狀態不可持續。

  1.市場表現

  本周滬鋁呈現震蕩上漲的走勢,主力1909合約收於13935元,周上漲140元。

  相對於其他有色金屬而言,鋁的走勢相對弱一些,有一部分原因是因為氧化鋁價格繼續走弱,但目前大概率已接近底部。如果有色板塊繼續走高,那麼鋁價也是比較難跌的。

  2.影響因素及分析

  本周全國氧化鋁平均價2577元/噸,較上周下降了大約58元,目前價格還處於跌勢當中,但跌幅已經收縮,同時氧化鋁價格接近底部的可能性進一步提高。目前氧化鋁價格走勢還是會對鋁價有一定拖累。

  氧化鋁價格的持續走弱,電解鋁價格卻震蕩向上,目前氧化鋁生產處於虧損的邊緣,而電解鋁的生產利潤較為豐厚。一般情況下,這種狀態是較難持續的,因為氧化鋁生產線的啟停更加簡單,並且啟停成本遠遠低於電解鋁的啟停成本。

  本周國內電解鋁社會庫存繼續回升,周四電解鋁庫存合計103.3萬噸,環比增加0.9萬噸。進入消費淡季後,下遊消費訂單持續走弱,預計電解鋁累庫將持續。

  據SMM消息,美國商務部批準Beverage Container Corp的要求,免除約35000噸從中國進口的罐用鋁板關稅,主要是由於美國國內供應不足。

  3.結論與操作建議

  目前,以盤面價格計算,電解鋁生產利潤豐厚,而氧化鋁生產處於虧損邊緣,預計此狀態不可持續。受有色板塊走強影響,電解鋁價格也是比較難跌的,氧化鋁價格可能會企穩回升,修復利潤分配。因此等到氧化鋁價格企穩後,現貨商可採取買氧化鋁空電解鋁的策略。(蔣一星)

(責任編輯: 簡兒)
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