本周策略
過去一周海外降息預期，貿易摩擦緩解以及國內經濟數據向好，有色品種整體拉漲，滬鋁價格重心小幅抬升最高探至14000元/噸。但鋁錠庫存開始累積，雖幅度較小但消貺淡季已經體現，氧化鋁價格仍處於下滑通道中，成本支撐進一步下滑，消貺淡季做多鋁廠利潤尚丌合理，短期鋁價丌宜追漲。電解鋁新產能受企業資金情況及指標限制投產依舊有限，產量方面仍處於負增長態勢，淡季結束後的去庫情況仍維持樂觀態勢，鋁價可逢回調逐步布局多單。
供需平衡
成本分析
產業分析
本周進口鋁土礦價格維穩為主，其中幾內亞AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:53-55美元/噸；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:39-40 美元/噸；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46 美元/噸；印尼Al:47-49%，Si:10-11%，CIF:46-48（美元/噸）；馬來西亞AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/噸），後期進口礦價格有可能持穩。
過去一周國內氧化鋁價格繼續下滑，但市場成交意願較差，實際成交價格出現明顯回落趨勢。北方地區主流報價2550-2600元/噸，南方地區主流報價2500-2550元/噸，海外氧化鋁FOB報價繼續疲軟回落至300美元/噸，氧化鋁進口量增加較為明顯，國內氧化鋁價格或將繼續承壓，但市場出現氧化鋁採購跡象，氧化鋁價格進入尋底階段。
氧化鋁新增產能
產能產量方面：1、：國電投務川項目目前進展順利，預計7月生產線能進行試生產
過去一周各地區陽極價格持穩。山東地區出廠價格3040-3180元/噸，河南地區出廠價格3050-3150元/噸，西北地區成交價格3300-3430元/噸，東北地區成交價格3200-3400元/噸。原材料方面，石油焦主流成交價格1320-1350元/噸。 後焦普貨價格1750元/噸。
電解鋁
過去一周海外降息預期，貿易摩擦緩解以及國內經濟數據向好，有色品種整體拉漲，滬鋁價格重心小幅抬升最高探至14000元/噸。但鋁錠庫存開始累積，雖幅度較小但消貺淡季已經體現，氧化鋁價格仍處於下滑通道中，成本支撐進一步下滑，消貺淡季做多鋁廠利潤尚丌合理，短期鋁價丌宜追漲。社會庫存方面7月18日國內鋁錠現貨庫存為104.2萬噸，比上周持平。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存8萬噸，減少0.3萬噸。
下遊消費
庫存及持倉
進口盈虧及價差