內外走勢：周四LME鋁震蕩偏空，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1776美元/噸，日跌0.48%。滬鋁主力1910合約衝高回落，日內最高14315元/噸，最低14135元/噸，收盤14200元/噸，較上一交易日收盤價漲0.18%；成交量23.53萬手，日增51528手；持倉32.77萬手，日增23754手。基差擴大至-10元/噸；滬鋁1909-1910月價差擴大至10元/噸。
市場焦點：（1）美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒挂，顯示全球最大經濟體可能正走向衰退，市場避險情緒升溫。（2）北京時間周四20：30，投資者將迎來美國7月零售銷售數據，市場預期增速低於6月份。（3）據國家統計局14日公布，7月原鋁產量為298萬噸，同比下滑2.0%；1-7月原鋁產量2049萬噸，同比增1.6%。
現貨分析：8月15日SMM現貨A00鋁報價14170-14210元/噸，均價14190元/噸，較上一交易日漲40元/噸。SMM報道，早間滬、錫兩地成交較差，中間商接貨意願不強，持貨商雖積極出貨但接貨者寥寥，後期隨著鋁價拉漲，市場對期鋁普遍看強，加上某大戶開始積極採購，且出價較好，市場成交熱度漸起，持貨商出貨非常積極，中間商開始升水接貨，買賣雙方交投活躍，部分貿易商甚至開始表現出惜售囤貨意願。但下遊今日仍舊表現清淡，未有顯著採購，畏高明顯。今日華東整體成交尚可。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計149478噸，日增12823噸；8月14日，LME鋁庫存為984250噸，日減50噸。
主力持倉：滬鋁主力1910合約前20名多頭持倉104688手，日增8297手，空頭持倉123246手，日增8336手，凈空持倉18558手，日增39手，多空均增，凈空增加。
行情研判：8月15日滬鋁主力1910合約衝高回落。美國2年期和10年期國債收益率出現倒挂，暗示美國經濟正走向衰退，市場對經濟下行的憂慮增加，同時避險情緒升溫令美元走高，同時上遊氧化鋁價格延續低位，對鋁價形成壓力，不過中遊電解鋁庫存持續去化，以及下遊鋁棒庫存下降、價格回升，對鋁價形成利好。現貨方面，早間滬、錫兩地成交較差，後期隨著鋁價拉漲，市場對期鋁普遍看強，加上某大戶開始積極採購，且出價較好，市場成交熱度漸起，但下遊未有顯著採購，畏高明顯。技術上，滬鋁主力1910合約走長上影線，日線MACD紅柱略增，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬鋁1910合約可於14150-14250元/噸區間高拋低吸，止損各100元/噸。