內外走勢：周一LME鋁延續上行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1802美元/噸，日漲0.36%。滬鋁主力1910合約大幅上漲，日內最高14395元/噸，最低14155元/噸，收盤14395元/噸，較上一交易日收盤價漲1.59%；成交量24.09萬手，日增78480手；持倉35.11萬手，日增29908手。基差縮小至-165元/噸；滬鋁1910-1911月價差縮小至-35元/噸。
市場焦點：（1）庫德洛上周日表示，美國和中國貿易談判代表之間最近的電話會談是“積極的”，計劃在未來一周至10日內與中國談判代表舉行更多電話會議。（2）特朗普上周日表示將在聖誕節前推遲對部分中國加徵關稅。（3）SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）合計為104.9萬噸，較上周四下降0.2萬噸。
現貨分析：8月19日SMM現貨A00鋁報價14210-14250元/噸，均價14230元/噸，較上一交易日跌10元/噸。SMM報道，今日市場貨源偏緊，持貨商較為挺價，早間中間商接貨非常積極，貿易商之間交投活躍，整體成交尚可，隨著鋁價大漲，持貨商惜售挺價，中間商接貨熱情有增無減，但因價格較高且持貨商出貨較早間減少，實際成交轉淡。下遊今日未見明顯補貨跡象，較為觀望，對高價較難認可，表現平靜。華東今日整體成交較差。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計147097噸，日減1579噸；8月16日，LME鋁庫存為969250噸，日減7450噸。截止8月16日當周，上海期貨交易所鋁庫存為387663噸，周減3804噸。
主力持倉：滬鋁主力1910合約前20名多頭持倉107890手，日增5326手，空頭持倉123503手，日增2632手，凈空持倉15613手，日減2694手，多空均增，凈空減少。
行情研判：8月19日滬鋁主力1910合約大幅上漲。中美貿易緊張局勢有所緩和，市場風險情緒回升，疊加中遊電解鋁庫存持續去化，以及下遊鋁棒庫存下降、價格回升，對鋁價形成利好，另外上遊氧化鋁價格有所企穩，對鋁價壓力減弱。現貨方面，今日市場貨源偏緊，持貨商較為挺價，隨著鋁價大漲，持貨商惜售挺價，中間商接貨熱情有增無減，但因價格較高且持貨商出貨較早間減少，實際成交轉淡。下遊今日未見明顯補貨跡象，較為觀望。技術上，滬鋁主力1910合約持倉量大幅增加，日線MACD紅柱增長，預計短線延續強勢。操作上，建議滬鋁1910合約可在14400元/噸輕倉做多，止損位14300元/噸。