突發消息炒作導致鋁價出現脈衝,注意炒作過後的回落風險。
1.市場表現
本周滬鋁呈現先揚後抑的走勢,主力1910合約收於14285元,周上漲115元。
滬鋁指數經過周一周二的快速上升後,日內突破了前期高點形成的壓力線,但收盤時又位於壓力線下方,存在回落的可能。
2.影響因素及分析
筆者最新了解到,山東魏橋為了清出鋁水,主動減產105萬噸產能,市場傳聞2個月內會恢復生產,若停產2個月,則鋁產量影響約15萬噸。
周一,市場有消息傳出,新疆信發變壓器爆炸,造成了36多臺500KA電解槽停產,影響產能約50萬噸。受此消息影響,電解鋁價格又出現了一次脈衝。滬鋁價格的上漲致使中間商的接貨熱情比較高昂,市場表現為接多出少。
目前,擠升水仍在持續,AL1910合約和AL1012合約的價差在55元左右,現貨對近月合約貼水10~升水30元/噸。從之前的擠升水情況上看,目前的差價已基本達到之前的水平,因此繼續往上擠升水的的可能性較小,但維持在當前價差是有可能的。
電解鋁價格的快速上漲,導致電解鋁冶煉廠的生產利潤特別高。山東地區的生產利潤達1360元/噸,新疆地區的生產利潤達1500元/噸,就連利潤最低的河南地區的生產利潤也變為了正值。從盤面利潤上看,電解鋁生產企業應該會盡可能的套保。
目前,氧化鋁價格終於企穩,周五全國氧化鋁平均價為2475元/噸,較上周五上漲了20元/噸,當前電解鋁與氧化鋁價差(1:2)為9350元,較上周五的價差上升了10元。
3.結論與操作建議
受突發事件的影響,電解鋁價格再度上衝,來到了前高形成的壓力位,注意鋁價回落的風險。
目前現貨商可採取買氧化鋁空電解鋁的策略。以1噸電解鋁對應2噸氧化鋁來測算,目前兩者價差處於區間上沿,存在下跌基礎,且套利風險不大。(蔣一星)