氧化鋁價格反彈，買氧化鋁空電解鋁策略可繼續持有。
1.市場表現
本周滬鋁呈現窄幅震蕩的走勢，主力1910合約收於14260元，周下跌25元。
滬鋁指數經過快速上升後出現回落，上周周線形成長上影，同時前期的高點也對鋁價具有抑制作用，存在回落的可能，注意風險。
2.影響因素及分析
周四，商務部新聞發言人高峰表示，中美經貿團隊確實一直保持有效溝通。中方的反制手段是充足的，但在當前形勢下應防止貿易戰繼續升級。關於9月份赴美磋商，雙方正在討論這個問題，當前最重要的是為雙方繼續磋商創造必要條件。
目前市場對中美貿易戰的解讀是樂觀的。因為最近一段時間，每當有緩和消息傳出時，國內市場普遍走勢偏強，而每當有惡化消息傳出時，國內市場小跌後又立刻收回。雖然筆者仍認為中短期內貿易摩擦是難以解決的，但目前貿易摩擦的利空影響正在衰退。
據新浪消息，從多個獨立信源處獲悉，多家銀行近期收到窗口指導，自即日起收緊房地產開發貸額度，規模或不得超過3月底額度。房地產市場自收緊以來，始終沒有放開，未來大概率還會維持著高壓的政策。
本周國務院公布了新的汽車刺激政策：實施汽車限購的地區要結合實際情況，探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施。有條件的地方對購置新能源汽車給予積極支持。促進二手車流通。政策的具體措施沒有公布，預計對汽車的刺激作用有限。
根據乘聯會與威爾森的聯合預測，今年9月整體乘用車市場批發量預計為198.0萬輛，同比去年9月萎縮2.2%。中國汽車流通協會公布數據顯示，7月汽車經銷商庫存預警指數為62.2%，環比上升11.8百分點，位於預警線之上。
本周氧化鋁價格出現了明顯的反彈，周四全國氧化鋁平均價為2530元/噸，較上周五上漲了58元/噸。周四電解鋁與氧化鋁價差（1:2）為9200元，較上周五的價差下降了226元。投資者可繼續持有買氧化鋁空電解鋁的頭寸。
3.結論與操作建議
鋁價上衝之後，目前處於盤整時期，滬鋁指數14400元處有較大壓力，注意回落風險。
目前現貨商可採取買氧化鋁空電解鋁的策略。以1噸電解鋁對應2噸氧化鋁來測算，目前兩者價差處於高位，存在收縮的可能，此策略可繼續持有。（蔣一星）