1.關注制造業PMI及澳洲、加拿大利率決議。宏觀方面，本周主要經濟體相繼公布8月制造業PMI數據，預期值多低於前值，經濟表現不理想對大宗商品仍構成拖累，另外需關注9月澳聯儲和加拿大利率決議。
2.氧化鋁價格小幅反彈。氧化鋁現貨方面，截至8月29日，河南一級氧化鋁報價2529元/噸，較上周上漲57元/噸。山西一級氧化鋁報價2531元/噸，較上周上漲59元/噸。貴陽一級氧化鋁報價2465元/噸，較上周上漲40元/噸。澳大利亞氧化鋁FOB價格為298美元/噸，較上周下跌2美元/噸。氧化鋁價格低位持續考驗高成本企業的運營，鋁廠利潤理想，採購意願有所加強，氧化鋁價格開始築底，由於電解鋁在產產能縮減，氧化鋁仍處於過剩狀態，因此對氧化鋁反彈持謹慎態度。
邏輯：產業上，氧化鋁價格小幅上漲，由於氧化鋁依舊過剩且海外寬松拉低進口成本，對氧化鋁價格反彈高度造成壓制，在這樣的背景下，電解鋁高利潤將得以維持。電解鋁行業利潤維持1000元/噸左右，驅動新增產能創造條件投產，其中，興仁登高12.5萬噸新增投產，山西華潤7.5 萬噸投產，蒙泰的22萬噸產能就解決了指標問題計劃在3個月內通電完畢，另外，青海西部水電和黃河水電、廣西信發的復產都已提上日程。由於通電到釋放產量中間需要一定的時間，因此，近期約50萬噸的產能釋放很難彌補山東魏橋、新疆信發、遼寧忠旺累計超過100萬噸的產能關停，預計8月國內電解鋁產量為298萬噸，9月產量為290萬噸，較去年同期分別減少14萬噸、14萬噸。9月按照1%-2%的消費增速，消費量為323-326萬噸，這意味著9月旺季將形成天然的33-36 萬噸供應缺口，為鋁價上漲提供基礎。近期下遊消費特別是部分終端項目可能受環保影響而關停，以及山東潛在的復產，對多頭信心產生抑制，值得指出的是，供需的缺口是存在並隨時間流逝體現，當前價格對缺口反應得並不充分。操作上，前期多單持有，未入場者可逢低布局多單。
操作建議：逢低布局多單並持有。
風險因素：消費增長不及預期；電解鋁產能快速釋放。