本周重點數據及摘要
1.近日公布的美鋁公司2019年半年報顯示，上半年美鋁鋁土礦生產2320萬噸，同比增加0.9%，氧化鋁生產640萬噸，同比增加2.3%，原鋁生產107萬噸，同比減少4.4%。銷售方面，美鋁12%鋁土礦出貨量用於出售給第三方，剩餘的都用於生產氧化鋁，而氧化鋁中31%用於生產原鋁，69%出售給第三方，而原鋁則100%出售給第三方。另外，報告也表示美鋁對於2019年鋁土礦、氧化鋁及原鋁出貨量萬噸，鋁產品出貨量預計在28預測保持丌變，其中鋁土礦出貨量預計在4700-4800萬噸，氧化鋁出貨量預計在1360-13700-290萬噸。
2.產量：8月（31天）中國電解鋁產量300.5萬噸，同比減少3.48%，環比7月減少1.96%，2019年1-8月中國電解鋁總產量2356.7萬噸，同比減少1.89%。8月（31天）中國氧化鋁產量581.6萬噸，其中冶金級氧化鋁產量556.6萬噸，冶金級日均產量18.0萬噸，環比7月下滑0.4萬噸。
3. 7月未鍛軋鋁及鋁材出口49萬噸，同比減少5.9%，1-7月累計出口347萬噸，同比增加7.4%。7月份中國氧化鋁出口4416噸，同比減少95.8%，1-7月累計出口18.5萬噸，同比減少46%。7月份中國氧化鋁進口20萬噸，1-7月累計進口52萬噸。
4.公司董事長兼總經理TapanKumar Chand博士透露，印度國家鋁業National AluminiumCompany Limited（Nalco）的目標是在未來7年內將產量翻番，成為全球氧化鋁生產領域的領導者之一。Chand先生表示公司的目標是到2026年實現11億噸的生產能力，目前的產能為460萬噸。
5.9月19日國內鋁錠現貨庫存萬噸。佛山錫、南昌、常州、湖為96.6萬噸，比上周減少0.6、無洲四地6063鋁棒社會庫存11.6萬噸，增加0.85萬噸。
現貨市場價格走勢
本周策略
過去一周降息丌及預期宏觀數據，鋁錠社會庫存降幅放緩，鋁價從高位14400元/噸回調下落14235元/噸，氧化鋁價格維持平穩2570元/噸，短期仍向上趨勢但勱力丌足。正值消貺旺季，現貨維持升水結構，且國慶期間或出利好消息，鋁價9-10月份維持樂觀預期。多單可繼續持有，新入者可輕 布局多單，等待進一步去庫對價格的刺激，但需防範十一長假持 風險。
供需平衡
電解鋁成本盈虧情況
原材料價格
鋁土礦
過去一周進口鋁土礦價格維穩，其中幾內亞AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:50-54美元/噸；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:41-42美元/噸；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/噸；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:45-47（美元/噸）；馬來西亞AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/噸）。主流國家礦石價格維穩，鋁土礦現貨市場由於海運貺和油價上漲後期預計將會帶勱部門國家鋁土礦價格上漲。
氧化鋁
過去一周國內氧化鋁價格繼續小幅上漲，氧化鋁廠出現惜售但電解鋁廠依舊維持觀望態度。北方地區主流報價2580-2630元/噸，南方地區主流報價2500-2550元/噸，海外氧化鋁FOB報價292美元/噸基本屬於穩定狀態中，但有小幅下挫，迫於電解鋁企業出現停產現象，氧化鋁供大於求的局面尚未得到良好改善，反彈力度或有限。
氧化鋁新增產能
產能產量方面：1、國電投務川項目生產線建設未完善，預計投產延期至四季度。2、交口肥美鋁業有限公司預計9月15日前生產線恢復生產，涉及產能280萬噸。
預焙陽極
過去一周陽極價格平穩，山東地區出廠價格2960-3060元/噸，河南地區出廠價格2980-3050元/噸，西北地區成交價格3250-3400元/噸，東北地區成交價格3150-3350元/噸。原材料方面，中硫焦主流成交價格1280元/噸，上漲30元/噸。 後焦普貨價格1650元/噸。
電解鋁
過去一周降息丌及預期宏觀數據，鋁錠社會庫存降幅放緩，鋁價從高位14400元/噸回調下落14235元/噸，氧化鋁價格維持平穩2570元/噸，短期仍向上趨勢但勱力丌足。正值消貺旺季，現貨維持升水結構，且國慶期間或出利好消息，鋁價9-10月份維持樂觀預期。多單可繼續持有，新入者可輕 布局多單，等待進一步去庫對價格的刺激，但需防範十一長假持 風險。社會庫存方面9月19日國內鋁錠現貨庫存為96.6萬噸，比上周減少0.6萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存11.6萬噸，增加0.85萬噸。
下遊消費
庫存情況
進口盈虧及價差