等線內外走勢：周三LME鋁震蕩微跌，截至北京時間15：05，3個月倫鋁報1740美元/噸，日跌0.23%。滬鋁主力1912合約承壓下行，日內最高14020元/噸，最低13905元/噸，收盤13905元/噸，較上一交易日收盤價跌0.32%；成交量64890手，日增29094手；持倉20.10萬手，日增4498手。基差擴大至165元/噸；滬鋁1911-1912月價擴大至20元/噸。
市場焦點：（1）默克爾和英國首相約翰遜周二上午進行了通話，默克爾明確表示達成英退協議“大概率不可能”。（2）9月中國電解鋁產量為287.93萬噸，平均日產9.60萬噸，較8月份平均日產9.55萬噸上漲0.05萬噸；9月月後中國氧化鋁產量為552.9同比下降9.47%，平均日產18.43萬噸，較8月份平均日產18.45萬噸下降0.02萬噸。
現貨分析：10月9日SMM現貨A00鋁報價14050-14090元/噸，均價14070元/噸，日漲20元/噸。SMM報道，今日早間成交尚可，中間商接貨積極，持貨商一邊挺價一邊積極出貨，雙方成交尚可，隨著鋁價跳水下行，市場觀望情緒漸起，持貨商雖對盤面繼續挺價，但實際成交熱度已不及早間。下遊廠商今日按需走貨為主，接貨狀態並無明顯亮點。華東今日整體成交一般。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計96280噸，日減2546噸，連降12日；10月8日，LME鋁庫存為965575噸，日增1350噸。
主力持倉：滬鋁主力1912合約前20名多頭持倉69266手，日增1981手，空頭持倉86315手，日增13手，凈空持倉17049手，日減1968手，多空均增，凈空減少。
行情研判：10月9日滬鋁主力1912承壓下行。英國無協議脫歐風險加劇，英鎊、歐元走弱提振美元，同時全球經濟下行壓力增大，疊加下遊需求表現不佳，鋁棒庫存明顯增加，鋁價表現偏弱，不過目前電解鋁產量尚處低位，電解鋁庫存呈現下降趨勢，加上中美貿易談判臨近，對鋁價形成支撐。現貨方面，今日早間成交尚可，中間商接貨積極，持貨商一邊挺價一邊積極出貨，隨著鋁價跳水下行，市場觀望情緒漸起，下遊廠商今日按需走貨為主，接貨狀態並無明顯亮點。技術上，滬鋁主力1912合約走長上影線，運行至均線組下方，預計短線偏弱走勢。操作上，建議滬鋁1912合約可在13930元/噸附近做空，止損位14000元/噸。