等線內外走勢：周二LME鋁小幅下滑，截至北京時間15：05，3個月倫鋁報1716美元/噸，日跌0.17%。滬鋁主力1912合約小幅回升，日內最高13790元/噸，最低13705元/噸，收盤13765元/噸，較上一交易日收盤價漲0.22%；成交量9.36萬手，日減6832手；持倉22.38萬手，日增3156手。基差縮小至5元/噸；滬鋁1911-1912月價擴大至25元/噸。
市場焦點：（1）2019年9月份，中國CPI同比上漲3.0%，環比上漲0.9%；中國PPI同比下降1.2%，環比上漲0.1%，其中食品價格上漲11.2%。（2）據BBC最新消息歐盟考慮舉行新的緊急會議，以“達成脫歐協議”。（3）中國鋁業推遲幾內亞的Boffa鋁土礦項目投產時間至2020年第一季度，因為幾內亞的氣候問題導致生產推遲，該項目初期開發產能預計為1200萬噸/年。
現貨分析：10月15日SMM現貨A00鋁報價13750-13790元/噸，均價13770元/噸，日跌30元/噸。SMM報道，今日市場貨源偏緊，早間市場成交較為活躍，買賣雙方交投積極性較高，隨著期鋁上漲，持貨商開始表現惜售，中間商雖有強烈接貨意願，但此時較難以優惠價格成交，雙方交投開始僵持，出少接多。下遊廠商今日按需走貨為主，部分下遊有採購意願，但因持貨商後期出貨減少，雙方實際成交不多。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計95508噸，日減2184噸；10月14日，LME鋁庫存為983600噸，日增9400噸。
主力持倉：滬鋁主力1912合約前20名多頭持倉75230手，日減119手，空頭持倉86154手，日增829手，凈空持倉10924手，日增948手，多減空增，凈空增加。
行情研判：10月15日滬鋁主力1912小幅回升。中美貿易談判取得階段性進展，市場信心有所好轉，同時電解鋁庫存延續去化，對鋁價有所利好，不過目前氧化鋁呈現供應過剩，價格延續低位，以及下遊需求持續疲軟，鋁棒庫存呈現累積趨勢，鋁價整體表現弱勢。現貨方面，今日市場貨源偏緊，早間市場成交較為活躍，買賣雙方交投積極性較高，隨著期鋁上漲，雙方交投開始僵持，下遊廠商今日按需走貨為主，部分下遊有採購意願。技術上，滬鋁主力1912合約運行於巨獻組下方，關注上方13900位置壓力，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁1912合約可在13800元/噸附近做空，止損位13870元/噸。