等線內外走勢：周五LME鋁震蕩偏空，截至北京時間15：05，3個月倫鋁報1724美元/噸，日跌0.26%。滬鋁主力1912合約上行遇阻，日內最高13890元/噸，最低13835元/噸，收盤13850元/噸，較上一交易日收盤價漲0.11%；成交量8.80萬手，日增9338手；持倉23.24萬手，日減3066手。基差擴大至150元/噸；滬鋁1911-1912月價縮小至50元/噸。
市場焦點：（1）周五晚間將有多位美聯儲高官發表講話，將對美聯儲10月降息預期造成影響。（2）9月原鋁產量為290萬噸，同比下滑1.6%；1-9月總產量為2637萬噸，同增1.1%。（3）2019年1-9月份，全國房地產開發投資98008億元，同比增長10.5%，增速與1-8月份持平；1-9月份，商品房銷售面積119179萬平方米，同比下降0.1%，降幅比1-8月份收窄0.5個百分點。
現貨分析：10月18日SMM現貨A00鋁報價13980-14020元/噸，均價14000元/噸，日漲40元/噸。SMM報道，因高升水下中間商接貨表現猶豫，隨著市場氛圍的發酵，持貨商出貨量開始增加，出少接多狀態有所緩解，11:00後成交氛圍轉淡。下遊廠商今日按需走貨為主，因現貨鋁價在高升水下越過萬四大關，且已連續四日上漲，下遊表現觀望，雖臨近周末，實際備貨量不及預期。
倉單庫存：周五滬鋁倉單合計82757噸，日減14429噸；10月17日，LME鋁庫存為979575噸，日減3950噸。截止10月18日當周，上海期貨交易所鋁庫存為316466噸，周減3407噸。
主力持倉：滬鋁主力1912合約前20名多頭持倉78931手，日減430手，空頭持倉81744手，日減4866手，凈空持倉2813手，日減4436手，多空均減，凈空減少。
行情研判：10月18日滬鋁主力1912上行遇阻。美國經濟數據表現不佳，美聯儲10月降息預期升溫，英國達成協議脫歐預期增強，令美元承壓，同時目前電解鋁運行產能維持低位，電解鋁庫存去化力度持續，利好鋁價，不過目前全球經濟下行壓力增大，市場悲觀情緒仍存，下遊需求表現偏弱，對鋁價有所壓力。現貨方面，因高升水下中間商接貨表現猶豫，隨著市場氛圍的發酵，持貨商出貨量開始增加，出少接多狀態有所緩解，下遊廠商今日按需走貨為主。技術上，滬鋁主力1912合約走長上影線，日線MACD綠柱縮量，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁1912合約可在13870元/噸附近做空，止損位13930元/噸。