本周滬鋁出現軟逼倉,短期偏強。
1.市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢,主力1912合約收於14030元,周上漲155元。
本周鋁價的走勢明顯偏強,這主要是因為有軟逼倉情形出現。周五滬鋁日線形成長上影,根據7月11日和9月9日的行情來看,滬鋁形成長上影後,短期內還是走強,但隨後就出現回落。
2.影響因素及分析
周四,電解鋁社會庫存合計81.0萬噸,較上周四減少2.2萬噸,降幅較大。上期所鋁庫存同樣在下降,上周減少1.6萬噸至27.9萬噸,已來到歷史較低水平。受庫存持續下降影響,目前市場上出現了軟逼倉的跡象。
目前已經進入11月,滬鋁1911合約也進入了交割月。中午收盤時,滬鋁1911合約價格為14225元,而滬鋁1912合約價格為14040元,兩者相差185元,價差較大。根據交易所規則,散戶是不能進入交割月的,這就表明現貨商或機構有意抬高現貨價格。
今日,A00鋁錠對當月合約貼水70元至貼水30元。現貨價格並未對期貨價格形成高升水,表明這僅僅是滬鋁1911合約價格偏高,因此,筆者預計這樣的軟逼倉力度不會太強,但短期內鋁價還是偏強勢的,我們需觀察滬鋁1911合約下市後的鋁期貨合約間的價差變化。
據外電消息,馬來西亞的一名部長稱,馬來西亞將在12月或1月發放鋁土礦開採許可證。自2016年初因不受監管開採和水污染禁止採礦後,此次發放許可證標志著採礦活動恢復。目前我國進口鋁土礦的主要來源國為幾內亞,但馬來西亞鋁土礦的放開也會對國內市場產生一定衝擊。
3.結論與操作建議
本周滬鋁出現軟逼倉,但現貨價格並未出現大幅升水,因此筆者預計軟逼倉行情並不會太大,周五滬鋁日線出現長上影,根據7月11日和9月9日的行情來看,滬鋁形成長上影後,短期內還是走強,但隨後就出現回落,因此建議投資者可等待幾日,當鋁價靠近長上影後,可嘗試做空。(蔣一星)