隔夜滬鋁1912合約小幅震蕩上行，持倉量和成交量變化不大。美股續創歷史新高，中美貿易談判階段性取得新一步進展，宏觀情緒回暖，避險資產回落等因素短期可能對金屬有一定的支撐。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前春節假期累庫166萬噸一帶下降至目前81萬噸附近，去庫進度低於預期，並且在當前氧化鋁價格疲軟，電解鋁的冶煉成本較低，企業利潤豐厚預期使得後期電解鋁產能復產憂慮仍存。現貨方面，上海及無錫市場現貨報價在13930-13950元/噸之間，較昨日價格基本持平，對當月盤面升水90-110元/噸之間，價格較上周五基本持平。近期中國已經採用了降準政策去釋放流動性，但是綜合來看全球下半年的降息周期開啟，經濟下行勢不可免，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費方面亮點有限。操作上建議區間在13500-14100之間操作為主。