等線內外走勢：周二LME鋁小幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1742美元/噸，日漲0.32%。滬鋁主力2001合約運行低開震蕩，日內最高13780元/噸，最低13730元/噸，收盤13740元/噸，較上一交易日收盤價跌0.40%；成交量91296手，日增23054手；持倉23.39萬手，日減90手。基差擴大至220元/噸；滬鋁1912-2001月價差擴大至90元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普最新發推稱，他在當地時間周一早上的會議上告訴美聯儲主席鮑威爾，美聯儲設定的利率相對於其他國家來說太高了。（2）魯胡特透露，印尼政府正在考慮加快出臺對鋁土礦和其他礦產品（如錫和氧化鋁）的出口禁令。根據現行規定，鋁土礦允許出口至2022年2月11日。
現貨分析：11月19日SMM現貨A00鋁報價13940-13980元/噸，均價13960元/噸，日漲20元/噸。SMM報道，今日市場大戶部分接貨，持貨商出貨較為積極，中間商接貨意願亦較明顯，買賣雙方交投活躍。因價格近一周時間維持相對穩定，而下遊雖觀望已久但生產端需求尚在，今日下遊接貨狀態尚可。華東今日整體成交不錯。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計92139噸，日減51噸；11月18日，LME鋁庫存為1156250噸，日增91075噸，連增5日。
主力持倉：滬鋁主力2001合約前20名多頭持倉72329手，日減2233手，空頭持倉83455手，日減1279手，凈空持倉11126手，日增954手，多空均減，凈空增加。
行情研判：11月19日滬鋁主力2001低開震蕩。中美達成貿易協議缺乏實質性消息，令市場樂觀情緒降溫，同時上遊氧化鋁庫存有所增加，價格出現回落，以及電解鋁存在投產預期，對鋁價形成壓力，不過英國有協脫歐樂觀情緒影響，加上特朗普再次炮轟美聯儲，令美元承壓，目前電解鋁庫存仍處於去化階段，下遊鋁棒產量出現明顯回升，對鋁價支撐較大。現貨方面，今日市場大戶部分接貨，持貨商出貨較為積極，中間商接貨意願亦較明顯，買賣雙方交投活躍，而下遊雖觀望已久但生產端需求尚在，今日下遊接貨狀態尚可。技術上，滬鋁主力2001合約日線MACD綠柱縮量，主流空頭減倉較大，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2001合約可在13720元/噸附近輕倉做多，止損位13650元/噸。