進入採暖季限產第一周，炒作情緒較強，預計此後會有緩解。
1.市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力2001合約收於13855元，周上漲185元。
本周鋁價走勢特別強勢，有相當一部分原因是由於採暖季限產情緒的炒作，因為同樣受採暖季限產影響的黑色係在本周的表現也十分強勢。
2.影響因素及分析
本周二，由於天氣污染，山東聊城發布了三級應急響應通知。電解鋁方面：B級企業停產20%，C級企業停產30%，以電解槽計。但聊城只有一家電解鋁生產企業，即：山東信發，山東信發評級為A，因此不再限產範圍內。
呂梁市同樣發布重污染天氣黃色三級預警，但呂梁市電解鋁直接停產30%，沒有企業評級分類。
本周電解鋁庫存大幅下降，周四電解鋁社會庫存合計76.8萬噸，較上周四減少4.2萬噸，據了解，此次電解鋁庫存大幅下降主要是因為消費地到貨量減少。但是本周LME鋁庫存大幅增加，周四LME鋁庫存合計117.1萬噸，較上周四增加15萬噸。
雖然本周電解鋁價格上漲，但氧化鋁價格並未跟漲，反而出現下跌。周五全國氧化鋁平均價為2568元/噸，較上周四下降70元/噸。之前氧化鋁價格反彈後，長時間維持在2630元左右，在此價格下，市場成交稀少，只是氧化鋁生產企業挺價意願較強。
滬鋁1911合約下市後，滬鋁期貨合約間價差恢復至正常水平，僅僅只有滬鋁1912合約價格略高於其它合約。同時現貨A00鋁錠較當月合約升水80元至升水120元，這樣的價差是比較合理的，如果國內電解鋁庫存繼續下降，那麼這樣的價差結構可能會繼續保持。
3.結論及策略
雖然本周電解鋁走勢很強，但想要維持漲勢，筆者認為是比較困難的。跟往年相比，今年的採暖季限產力度是比較弱的，並且根據以往的影響，採暖季限產的效果越往後越弱。因此預計電解鋁將維持底部震蕩。（蔣一星）