上周滬鋁2001合約小幅震蕩上行，上漲1.35%，持倉量和成交量變化不大。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前春節假期累庫166萬噸一帶下降至目前77.2萬噸附近，近期去庫進度好於市場預期，鋁價下方獲得明顯支撐，當前氧化鋁價格疲軟，電解鋁的冶煉成本較低，企業利潤豐厚預期使得後期電解鋁產能復產憂慮仍存。現貨方面，廣東市場交投力度轉弱，貿易商間接貨者較昨日有減少，下遊終端企業因絕對價格上漲略有觀望。整體來看今日成交不及昨日，需持續關注廣東市場現貨流動性。近期中國已經採用了降準政策去釋放流動性，但是綜合來看全球下半年的降息周期開啟，經濟下行勢不可免，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費方面亮點有限。操作上建議區間在13500-14500之間操作為主。