一、一周市場綜述：
1、一周國內主要現貨價格
本周現貨價格前跌後彈整體穩定，中間商交投活躍，持貨商出貨積極。下遊企業按需採購，接貨意願不強。
2、一周相關市場表現
本周期現貨價格不同程度走高；基差方面，長江升水回落至200以內，南海升水回落至400以內
3、每周庫存變化
鋁錠庫存下降速度超預期，至72萬噸，鋁棒庫存回落至8萬噸之下。
二、一周要聞回顧：
1、美國10月耐用品訂單環比初值 0.6%，預期 -0.9%，前值 -1.2%。美國10月扣除運輸類耐用品訂單環比初值 0.6%，預期 0.1%，前值 -0.4%。美國三季度個人消費支出(PCE)年化季環比修正值 2.9%，預期 2.8%，初值 2.9%。美國三季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比修正值 2.1%，預期 2.2%，初值 2.2%。
美國第三季度GDP增長2.1%； 預估為增長1.9%。
美國至11月23日當周初請失業金人數(萬人)：21.3，前值：22.7，預期：22.1。
【美國10月商品貿易逆差初值665億美元 預估為710億美元】據彭博報道，美國商務部稱，10月商品貿易逆差從前月的705億美元收窄至665億美元。36位經濟學家的貿易逆差預估範圍在630億美元至748億美元。10月份進口額從9月的2068.13億美元下降2.4%至2018.45億美元；10月份出口額從9月的1362.66億美元下跌0.7%至1353.17億美元。
美國10月商品貿易帳 -665億美元，預期 -710億美元，前值由 -704億美元修正為 -705億美元。美國10月批發庫存環比初值 0.2%，預期 0.2%，前值由 -0.4%修正為 -0.7%。美國10月零售庫存環比 0.3%，預期 0.1%，前值由 0.3%修正為 0.2%。
美國11月Markit制造業PMI初值 52.2，預期 51.4，前值 51.3。美國11月Markit綜合PMI初值 51.9，前值 50.9。美國11月Markit服務業PMI初值 51.6，預期 51，前值 50.6。
2、歐元區11月制造業PMI初值 46.6，預期 46.4，前值 45.9。歐元區11月服務業PMI初值 51.5，預期 52.4，前值 52.2。歐元區11月綜合PMI初值 50.3，預期 50.9，前值 50.6。
【中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話】11月26日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就解決彼此核心關切問題進行了討論，就解決好相關問題取得共識，同意就第一階段協議磋商的剩餘事項保持溝通。 商務部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發改委副主任寧吉 等參加通話。
3、中國11月官方制造業PMI 50.2，預期49.5，前值49.3。中國11月官方非制造業PMI 54.4，預期53.1，前值52.8。 ????
中國10月規模以上工業企業利潤同比下降9.9%，前值下降5.3%。1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額50151.0億元，同比下降2.9%。
【財政部：1-10月國有企業利潤總額同比增長5.4%】財政部公布，1-10月，國有企業營業總收入501290.5億元，同比增長6.5%。1-10月，國有企業利潤總額29394.0億元，同比增長5.4%。 10月末國有企業資產負債率64.3%，與上年同期持平。
4、美國國際貿易委員會（ITC）在20日表示，已確定美國工業受到因從中國進口的成本過低的鋁電線和電纜的嚴重傷害，從而鎖定了美國的反傾銷和反補貼稅。美國商務部在10月份表示，其最終裁定是中國出口商在美國出售的鋁電線和電纜的價格低於成本，存在傾銷。據悉，2018年從中國的此類商品進口額為1.15億美元。在最終裁定中，商務部將對從中國進口的電線電纜的傾銷率定為58.51％至63.47％。它給中國生產者的補貼率在33.44％至165.63％之間。
中國海關總署公布數據顯示，中國10月廢鋁進口量為6.024萬噸，較去年同期下滑34.69%，較前月下滑47.32%。
三、期貨價格分析：
四、下周鋁價分析：
本周現貨價格前跌後彈整體穩定，中間商交投活躍，持貨商出貨積極。下遊企業按需採購，接貨意願不強。
期貨行情圖表來看，倫鋁保持通道內偏弱盤整，本周小幅反彈；滬鋁在近期支撐區域震蕩，下探回升。
本周經濟數據不多，宏觀面保持穩定，中美談判暫無更新進展。行業基本面來說，近期國內期現貨庫存超預期下滑，對價格形成一定支撐。期貨盤面來看，本周滬倫鋁保持區間波動，不同程度探低回升。在需求刺激政策沒有出臺疊加消費淡季的大背景之下，鋁價基本沒有真正的上漲空間，而供應端在鋁廠仍然保持有利潤的前提下，產量繼續緩慢增加。近期在出庫超預期下降，價格連續盤整夯實的位置附近，鋁價保持相對穩定盤整。下周鋁價料震蕩偏強，僅供參考。