本周重點數據及摘要
1. 12月8日，中國海關總署數據顯示，11月中國未鍛軋鋁及鋁材出口45.2萬噸，同比減少15.7%，環比10月增加2.1萬噸。2019年1至11月，中國未鍛軋鋁及鋁材累積出口525.2萬噸，同比減少0.45%。
2.2019年11月19日福建省南平鋁業股份有限公司7.5萬噸電解鋁產能指標以27750萬元底價轉讓給國家電投集團內蒙古白音華煤電有限公司。該產能指標已經於2019年11月22日由福建省工業和信息化工業廳產能退出公示。國家電投集團內蒙古白音華煤電有限公司收購南平鋁業7.5萬噸電解鋁產能指標後，合規產能將達到40.45萬噸，能滿足一期40萬噸電解鋁生產指標。
3.產量：11月全國電解鋁產量293.5萬噸，同比減少0.81%，2019年1-11月中國電解鋁總產量3238.9萬噸，同比減少2.14%。11月其中冶金級氧化鋁產量545.5萬噸，冶金級日均產量18.2萬噸。
4. 11月未鍛軋鋁及鋁材出口45.2萬噸，同比減少15.7%，1-11月累計出口525.2萬噸，同比減少0.45%。10月份中國氧化鋁出口4234噸，同比減少99.1%，1-10月累計出口22.7萬噸，同比減少77.2%。10月份中國氧化鋁進口24萬噸，1-10月累計進口103萬噸。
5. 12月5日國內鋁錠現貨庫存為70.6萬噸，比上周減少4.9萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存7.55萬噸，比上周減少0.15萬噸。
現貨市場價格走勢
本周策略
過去一周鋁價呈現先揚後抑的寬幅震蕩走勢，鋁價維持相對平穩收盤於13865元/噸，鋁錠社會庫存持續下滑跌至70萬噸，鋁棒加工貺持續走高，短期消貺得到相應支撐，但迫於春節前消貺壓力的預期使得主力合約鋁價難以突破14000元/噸。成本端，氧化鋁維持萎靡的走勢，但目前丌具備價格崩塌的趨勢不可能，因此預計成本端短期維持穩定。短期鋁價仍以寬幅震蕩為主，12月份仍存在擠 風險，短期鋁價丌宜盲目追空，可關注擠 結束後空近月多遠月的短期套利策略。長線對汽車及房地產竣工以及基建保有樂觀態度，維持季節性低點布局多單觀點丌變，長期正套仍為主要策略。
供需平衡
電解鋁成本盈虧情況
原材料價格
鋁土礦
過去一周進口鋁土礦價格部分上漲，其中幾內亞AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:53-56美元/噸，漲2美元；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:42-43美元/噸，漲2美元；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/噸；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:47-49（美元/噸）上漲2美元；馬來西亞AL:48%,SI:8%,CIF:45（美元/噸）。由於近期幾內亞出口量大幅縮減，整體供應減少，價格有所上漲。低硫油政策實施即將開始，國際海運後期將大漲。從目前波羅的海指數來看，受該影響明顯上升，預計後期進口礦價格還有上漲趨勢。
氧化鋁
本周各地區市場氧化鋁價格小幅回調，臨近年末，部分企業開始清理庫存，低價出貨回籠資金。北方市場報價2400-2500元/噸，南方市場報價達到2300-2400元/噸，海外氧化鋁FOB報價273美元/噸相對上周持平，連雲港氧化鋁成交價格報價2480-2520元/噸，相較上周下跌100元/噸。
氧化鋁新增產能
產能產量方面：1、交口肥美鋁業有限公司復產計劃繼續延期，涉及產能280萬噸。2、靖西天桂鋁業進行試生產，涉及產能80萬噸。
預焙陽極
本周國內預焙陽極價格大部分地區下調，山東地區預焙陽極出廠價格2670-2850元/噸；河南地區預焙陽極價格2700-3000元/噸；西北地區預焙陽極價格3200-3350元/噸；東北地區預焙陽極價格2800-3200元/噸。山東地區魏橋12月預焙陽極長單定價下調130元/噸，目前出廠價2670元/噸。原材料方面，中硫焦主流成交價格850-1020元/噸，出貨穩定個別煉廠小幅上調報價。 後焦普貨價格1350-1400/噸，價格下調100元/噸。
電解鋁
過去一周鋁價呈現先揚後抑的寬幅震蕩走勢，鋁錠社會庫存持續下滑跌至70萬噸，鋁棒加工貺持續走高，短期消貺得到相應支撐，但迫於春節前消貺壓力的預期使得主力合約鋁價難以突破14000元/噸。成本端，氧化鋁維持萎靡的走勢，但目前丌具備價格崩塌的趨勢不可能，因此預計成本端短期維持穩定。短期鋁價仍以寬幅震蕩為主，12月份仍存在擠 風險，短期鋁價丌宜盲目追空，可關注擠 結束後空近月多遠月的短期套利策略。社會庫存方面12月5日國內鋁錠現貨庫存為70.6萬噸，比上周減少4.9萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存7.55萬噸，比上周減少0.15萬噸。
下遊消費
庫存情況
進口盈虧及價差