現貨重現高升水，庫存繼續下降，目標暫看14400元。
1.市場表現
本周滬鋁呈現單邊上漲的走勢，主力2002合約收於14175元，周上漲230元。
從圖形上看，周二滬鋁價格上漲後，日線上的圓弧底形成，未來價格上漲的目標為上一個高點14400元。
2.影響因素及分析
本周，中美貿易談判取得實質性進展的消息被進一步確認，中國商務部表示：美方將履行部分取消對華產品擬加徵和已加徵關稅的相關承諾。等到正式簽訂第一階段協議後，協議內容將對外公布。筆者預計期間的變數應該很低。
據外媒報道，美國國會眾議院表決通過了第一項針對總統特朗普的彈劾條款，正式指控他濫用職權。最終彈劾是否能成功需要參議院三分之二多數通過，就目前而言，共和黨依舊支撐特朗普，因此特朗普被彈劾的概率很低。
本周主要消費地電解鋁庫存再度下降，僅有58.2萬噸，較上周下降約4.6萬噸。上期所鋁庫存同樣呈現下降趨勢，上周庫存下降1.6萬噸至21.8萬噸。目前，國內電解鋁庫存已經來到了歷史較低水平。
本周滬鋁現貨升貼水再度拉高。周四現貨A00鋁錠對當月合約升水130元至升水170元。滬鋁的拉漲與這高升水有著密切的聯係。從升貼水的變化趨勢上看，這樣的高升水應該已經接近極限位置，升水大概率難超200元/噸。
12月18日，因輸電桿塔倒塌，巴西Paragominas鋁土礦山被迫停產，為了保證礦石庫存處於安全水平，Alunorte氧化鋁廠暫時降至50-70%開工率。海德魯預計礦山恢復正常供電預計需要5-10天，事故造成的經濟損失有限，且預計不會對下遊客戶造成影響。
11月國內氧化鋁產量為567.1萬噸，同比下降9.7%。目前，全國氧化鋁平均價為2449元/噸，維持在比較低的水平。氧化鋁價格持續走弱，與供應寬松有著密切的聯係。目前以盤面價格計算，生產一噸電解鋁盈利1800元，十分可觀。
3.結論及策略
本周滬鋁現貨升貼水重新走高，並且漲幅較快，目前最高升水為170元/噸，處於高位。滬鋁價格伴隨著上漲，從圖形上看，目標為14400元/噸。（蔣一星）