等線內外走勢：周三LME鋁休市。滬鋁主力2002合約震蕩調整，日內最高14285元/噸，最低14190元/噸，收盤14235元/噸，較上一交易日收盤價持平；成交量12.14萬手，日減4246手；持倉25.72萬手，日減1318手。基差擴大至345元/噸；滬鋁2002-2003月價差擴大至70元/噸。
市場焦點：（1）美國12月裏奇蒙德聯儲制造業指數為-5，預期1，前值-1。
現貨分析：12月25日SMM現貨A00鋁報14560-14600元/噸，均價14580元/噸，日漲100元/噸。SMM報道，早間某大戶帶頭收貨，價格較市場所認可，持貨商出貨較積極，隨著大戶收貨完畢，市場當月票貨所剩無幾，以下月 票貨為主，且此時成交熱度回落，貿易商間交投歸於平靜。下遊今日接貨不多，對價格較難認可。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計43472噸，日減723噸，連降7日；12月24日，LME鋁庫存為1484525噸，日減1100噸。
行情研判：12月25日滬鋁主力2002震蕩上漲。美元漲勢有所放緩，中美貿易局勢偏樂觀，同時國內電解鋁現貨仍持續去化，降至近三年來的低位，以及近期倫鋁庫存漲勢放緩，全球顯性庫存或將出現回落，疊加下遊需求有所改善，鋁價表現較強，不過全球經濟下行壓力較大，近日美國經濟數據表現不如預期，同時我國氧化鋁進口量大幅增加，國內港口庫存持續累積，供應過剩格局令價格承壓，對鋁價有所壓力。現貨方面，早間某大戶帶頭收貨，價格較市場所認可，持貨商出貨較積極，下遊今日接貨不多，對價格較難認可。技術上，滬鋁主力2002合約日線MACD紅柱縮量，關注下方14150位置支撐，預計短線震蕩小漲。操作上，建議滬鋁2002合約可在14200元/噸附近做多，止損位14150元/噸。
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