下周滬鋁2001合約將交割，注意交割前後的升貼水變化。
1.市場表現
本周滬鋁呈現窄幅震蕩的走勢，主力2002合約收於14165元，周上漲80元。
滬鋁2002合約價格維持在14100元附近，呈現震蕩走勢，近月合約的高升水對鋁價具有一定的支撐作用。
2.影響因素及分析
上周末，美國與伊朗發生局部衝突，美軍暗殺伊朗少將，伊朗轟炸美軍空軍基地。但周三，伊朗突然宣布自衛行動已經結束，武裝衝突暫時停歇。突發事件接二連三，導致原油、黃金等避險資產劇烈波動，而鋁價反應並不顯著。
周四，中國商務部發言人表示，劉鶴副總理將於本月13日至15日赴美，與美方簽署中美第一階段經貿協議。此消息應該算是中美貿易談判的利好兌現，市場對此的反應也並不顯著。未來中美能否再進一步達成其它協議就顯得比較關鍵。
本周，滬鋁2001合約和2002合約的價差先略有回落，然後重新走高，目前為350元。從持倉量上看，當前滬鋁2001合約還有2.7萬手的持倉，處於正常水平。近月合約極高的升水對鋁價具有支撐作用。
據SMM消息，LME倉庫中已有50萬噸、價值9億美元的鋁被指定用於交割，這被理解為交易員正在大量囤積電解鋁。由於消費疲軟，LME鋁長期在低位震蕩，交易員期望降低庫存，拉高價格來獲利。目前LME鋁庫存合計142.6萬噸，較上周四下降4.5萬噸。
現階段，股票市場正在炒作特斯拉在中國建廠，部分鋁概念股票大幅拉漲。期貨市場表現得比較理性，鋁價並未出現大幅波動。但在市場上，股票與期貨常常有很強的聯動性，倘若股票持續上漲，那麼對鋁價具有助漲作用。
1月魏橋預焙陽極基礎採購價下調70元/噸，現匯價2600元/噸。魏橋預焙陽極的採購價是國內陽極市場的風向標，這意味了1月預焙陽極市場價將以下調為主。從成本端看，氧化鋁價格止跌企穩，預焙陽極、冰晶石、氟化鋁價格均在下降。
3.結論及策略
下周，滬鋁2001合約即將交割，倘若國內電解鋁庫存繼續下降，那麼軟逼倉可能還會繼續，即：2002合約和2003合約的價差也將拉大。只要軟逼倉繼續，那麼筆者就不看跌鋁價。（蔣一星）