等線內外走勢：周三LME鋁下挫震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1800美元/噸，日跌0.44%。滬鋁主力2003合約震蕩回升，日內最高13990元/噸，最低13910元/噸，收盤13970元/噸，較上一交易日收盤價漲0.29%；成交量66872手，日增6166手；持倉11.81萬手，日增2456手。基差縮小至230元/噸；滬鋁2002-2003月價差擴大至85元/噸。
市場焦點：（1）中美第一階段經貿協議簽署儀式將於當地時間周三上午11時在白宮舉行。（2）加拿大對原產於或進口自中國的鋁型材作出第二次反傾銷和反補貼日落復審產業損害肯定性終裁。
現貨分析：1月15日SMM現貨A00鋁報14180-14220元/噸，均價14200元/噸，日跌100元/噸。SMM報道，早間持貨商出貨積極，報價較低，中間商接貨尚可，10:30後報價開始上漲，但此時持貨商出貨開始收斂，市場貨源緊張，成交減少。下遊今日接貨不多，因臨近春節放假，下遊表現平靜。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計89428噸，日增27160噸，連增5日；1月14日，LME鋁庫存為1381175噸，日減15375噸，連降16日。
主力持倉：滬鋁主力2003合約前20名多頭持倉78570手，日增2812手，空頭持倉84371手，日增379手，凈空持倉5801手，日增2433手，多空均增，凈空增加。
行情研判：1月15日滬鋁主力2003震蕩回升。中美即將簽署第一階段貿易協議，且美國放棄將中國列為匯率操縱國，市場樂觀情緒升溫，同時國內氧化鋁產量持續下降、港口庫存出現回落，價格有所企穩，對鋁價形成支撐，不過隨著國內電解鋁廠商加快投復產，年末下遊需求轉淡，近期國內電解鋁庫存出現大幅增加，疊加下遊鋁材出口同比下降，加拿大對中國鋁材出口做雙反終裁，鋁價表現較弱。現貨方面，早間持貨商出貨積極，報價較低，中間商接貨尚可，10:30後報價開始上漲，市場貨源緊張，成交減少，下遊今日接貨不多，因臨近春節放假。技術上，滬鋁主力2003合約日線MA5下穿MA10，關注14000位置阻力，預計短線上行遇阻。操作上，建議滬鋁2003合約可在14000元/噸附近做空，止損位14050元/噸。