觀點：滬銅近月合約不宜過度樂觀。主要邏輯是下遊復工仍存不確定性。具體分析：盡管多數省份已部署安排企業復產復工，但受各種因素影響，預計節奏較慢，需求恢復速度仍有待觀察。此外，疫情對經濟真正產生顯性影響將始於2月份，庫存積累、需求乏力，限制銅價上漲空間。不過，盡管國內銅累庫，上遊企業被迫減產或有助於緩解庫存壓力，加之國家領導人表態要完成既定經濟發展目標，遠期銅價有較強支撐。綜合而言，我們認為近期銅價仍將維持弱勢整理，遠期銅價更具上漲潛力。
期權方面，可考慮賣出執行價46000以上的03合約看漲期權。
今日策略：空近月多遠月，可考慮賣出CU2003C46000或CU2003C47000。