等線內外走勢：周三LME鋁承壓回落，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1719.5美元/噸，日跌0.12%。滬鋁主力2004合約震蕩偏空，日內最高13735元/噸，最低13680元/噸，收盤13710元/噸，較上一交易日收盤價跌0.11%；成交量25373手，日減8573手；持倉10.74萬手，日增3389手。基差擴大至-100元/噸；滬鋁2003-2004月價差擴大至-10元/噸。
市場焦點：（1）紐約聯邦儲備銀行的整體企業活動狀況指數從1月的4.8攀升至12.9，訂單指數飆升至2017年9月以來的最佳水平，而出貨則升至2018年以來最高。（2）18日，全國非湖北地區新增確診病例56例，連續第15日下降。
現貨分析：2月19日SMM現貨A00鋁報13590-13630元/噸，均價13610元/噸，持平昨日。今日持貨商出貨積極，貿易商接貨較為活躍，臨近午前期鋁下行，持貨商報價亦略有走低，買賣雙方成交尚可，午前市場主為買方市場。另外，部分貿易商反饋，已有板帶箔及合金錠合作廠商開始備貨，雖然接貨量不多但較前幾日已明顯好轉。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計200619噸，日增50噸，連增14日；2月18日，LME鋁庫存為1177425噸，日減14950噸，連降5日。
主力持倉：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉71303手，日增1013手，空頭持倉83732手，日增2516手，凈空持倉12429手，日增1503手，多空均增，凈空增加。
行情研判：2月19日滬鋁主力2004震蕩偏空。截至18日，中國非湖北地區新增確診病例連降15日，且出湖北以外其他個省份新增確診病例均為個位數；中國疫情呈現下降趨勢，下遊鋁材企業進入復工狀態，2月底陸續由企業計劃復工，利於下遊需求復蘇，對鋁價形成支撐；不過英歐談判存在不確定性，非美貨幣承壓，令美元延續強勢；同時國內電解鋁庫存累積加快，且後續仍有電解鋁產能釋放預期，庫存壓力較大，鋁價缺乏上行動能。現貨方面，今日持貨商出貨積極，貿易商接貨較為活躍，持貨商報價略有走低，部分貿易商反饋，已有板帶箔及合金錠合作廠商開始備貨，雖然接貨量不多但較前幾日已明顯好轉。技術上，滬鋁主力2004合約日線KDJ指標死叉，主流空頭增倉較大，預計短線震蕩偏空。操作上，建議滬鋁2004合約可在13740元/噸附近輕倉做空，止損位13770元/噸。