鋁：宏觀層面，各省基建刺激計劃開始出爐，央行準備金調整也存在預期。但海外避險情緒進一步升溫，海外風險資產受疫情影響大幅回落。產業層面，國內現貨價格回落130元/噸至13410元/噸，貼水維持在50元/噸。氧化鋁價格抬升至2516元/噸，在原料成本積壓背景下，冶煉利潤有望進一步壓縮，但暫未看到冶煉廠由於價格因素減產，因此我們預計鋁價在13500元/噸以下難持續回落，SMM周一報社會庫存增加8.4萬噸，庫存在3月前難現拐點，對於Q2的政策刺激力度仍需關注。
鋁：宏觀層面，各省基建刺激計劃開始出爐，央行準備金調整也存在預期。但海外避險情緒進一步升溫，海外風險資產受疫情影響大幅回落。產業層面，國內現貨價格回落130元/噸至13410元/噸，貼水維持在50元/噸。氧化鋁價格抬升至2516元/噸，在原料成本積壓背景下，冶煉利潤有望進一步壓縮，但暫未看到冶煉廠由於價格因素減產，因此我們預計鋁價在13500元/噸以下難持續回落，SMM周一報社會庫存增加8.4萬噸，庫存在3月前難現拐點，對於Q2的政策刺激力度仍需關注。