供給方面：投/復產繼續，而幾無減產，供應壓力持續；成本端：煤炭上行，且氧化鋁、預焙陽極減產推動價格上行。升貼水方面：現貨升貼水略有縮窄，LME則維持大幅貼身；庫存方面：LME庫存降至112.7萬噸，上期所增7.08萬噸至40.96萬噸，社會庫連續增長8.5萬噸至133.9萬噸。
雖然伴隨疫情的好轉，各級政府持續出臺相關政策扶助和保障企業復工，但中小企業全面復工還需時日，而短期的庫存持續大幅累積（預計持續到3月中下旬），中上遊企業資金壓力大，貿易商乃至下遊觀望為主。目前物流也逐步恢復，但現貨成交疲軟，疊加近日海外疫情惡化，市場難言重獲信心。預計鋁價將繼續維持弱勢，操作上建議賣出保值企業積極套保，投機則繼續持有空單。