本周倫鋁震蕩，滬鋁繼續走低，滬倫比至7.80左右
3、每周庫存變化
二、一周要聞回顧：
1、美國四季度實際GDP年化季環比修正值2.1%，預期2.1%，初值2.1%。
美國2月22日當周首次申請失業救濟人數 21.9萬人，預期 21.2萬人，前值 21萬人。
美國四季度個人消費支出(PCE)年化季環比修正值 1.7%，預期 1.7%，初值 1.8%。
2、海外累計確診病例已達5827，韓國2931，日本新冠肺炎感染者達940人，死亡11人。意大利889位列第三。
3、【央行:下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%】2月26日，人民銀行召開電視電話會議，部署金融支持中小微企業復工復產工作。會議表示，人民銀行認真貫徹穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度的要求，在前期已經設立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎上，增加再貸款再貼現專用額度5000億元，同時，下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。其中，支農、支小再貸款額度分別為1000億元、3000億元，再貼現額度1000億元。2020年6月底前，對地方法人銀行新發放不高於LPR加50個基點的普惠型小微企業貸款，允許等額申請再貸款資金。
【央行：下一階段還要擇機定向降準】中國人民銀行副行長劉國強表示，前期設立的3000億元專項再貸款，支持金融機構向疫情防控重點企業提供優惠利率貸款。截至2月25日，已經有1008家重點保供企業獲得貸款，實際利率1.28%，低於國務院不高於1.60%的要求。市場整體利率在2.2%左右，下一步穩健貨幣政策還要更加靈活適度，把支持實體經濟的恢復發展放到更加突出的位置。下一階段還要擇機定向降準，支持銀行做普惠金融服務。繼續推進LPR改革，引導整體市場利率和貸款利率下行。
中國2月官方制造業PMI：35.7 預測值：46；前值：50。 2月綜合PMI產出指數為28.9%，比上月下降24.1個百分點，表明我國企業生產經營活動總體放緩。同時調查結果顯示，隨著黨中央、國務院統籌推進疫情防控和經濟社會發展，目前企業復工率回升較快，生產經營活動正有序恢復，預計3月份我國採購經理指數將會改善。
4、2019年我國進口鋁土礦10066.39萬噸，2018年8256.97萬噸，同比增加21.91%，年度進口量首度破億噸水平。
幾內亞、澳大利亞、印尼三國依舊維持2018年的三足鼎立局面，佔總進口量的94%以上。2019年我國攻進口來自幾內亞的礦石4444.53萬噸，同比增長16.49%；澳洲礦石2019年共進口3604.13萬噸，同比穩增21.08%。印尼礦石繼2018年解禁出口以來，佔比明顯抬升，2019年共計進口印尼鋁土礦1441.12萬噸，同比大增91.16%。
三、期貨價格分析：
四、下周鋁價分析：
本周國內現貨鋁價周初尚保持正常，周末段受期貨市場影響出現恐慌拋售，現貨供應過剩，下遊接貨較少。
期貨行情圖表來看，倫鋁延續下跌趨勢，本周在支撐之下收出長下影陰線。關注能否收復。滬鋁再度大跌，跌破前期低點，繼續保持大區間內下滑。下方支撐12800-13000附近。
本周國內疫情趨於穩中向好，但全球意外開始蔓延重擊資本市場，全球風險資產集體暴跌。行業基本面來看上遊鋁廠生產穩步進行，鋁錠期現貨庫存仍將保持累積，期現貨庫存壓力目前看恐保持至3月中旬。後續情況需關注疫情走勢情況，關注生產經營何時正式恢復。庫存方面截止本周期現貨顯性庫存+鋁廠庫存累積超過250萬噸，鋁棒庫存超過24萬噸，供應壓力不斷升高。期貨盤面來看滬鋁輕松下跌，保持大區間盤跌走勢。目前鋁價已經跌破行業平均成本，但短期供需錯配疊加全球意外蔓延，市場集中釋放恐慌情緒，不盲目猜測底部區域，等待鋁價止跌再觀察能否回升。下方重要關口12800-13000附近。下周鋁價料下跌為主，僅供參考。