本周重點數據及摘要
1.中國海關總署公布數據顯示，今年1-2月，中國未鍛軋鋁及鋁材累積出口66.9萬噸，較去年同期減少25.2%。此前，海關總署相關公告顯示，1-2月相關出口統計數據延遲至3月公布，並未公布單月出口數據。
2.據海德魯(NorskHydro)官網，當地時間周五早間，位於巴西的Albras電解鋁廠因變壓器起火導致斷電，目前事故影響一條生產線停產，涉及四分之一產能。當前事故未造成任何人員傷亡，剩下的三條生產線目前未受影響，正常運行。海德魯稱，當前評估事故帶來的經濟損失為時尚早，Albras將配合當地政府調查起火原因。Albras電解鋁年產能46萬噸，海德魯持有其51%股份，Nippon Amazon Aluminium公司持有其餘的49%。Albras位於巴西北部的Para州，與Alunorte氧化鋁廠毗鄰。
3. 2月全國電解鋁產量286.7萬噸，同比增加6.9%。2020年前2月，國內電解鋁總產量594萬噸，同比增加5.1%；2月冶金級氧化鋁產量517.3萬噸，冶金級日均產量17.8萬噸，同比降低8.2%。
4. 2020年1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口66.9萬噸，同比減少25.3%。
5. 3月5日國內鋁錠現貨庫存為148.5噸，比上周增加10萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存26.15萬噸，比上周增加2.35萬噸。
現貨市場價格走勢
本周策略
過去一周市場情緒持續對海外疫情擴散的擔憂中，滬鋁價格震蕩下挫收盤於13175元/噸，倫鋁價格N字走勢收盤於1685.5美元/噸。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，運輸好還，廠庫庫存下滑，顯性社會庫存增速下滑，但市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。氧化鋁市場由於原材料限制減產持續擴大，氧化鋁價格持續上漲，3月份陽極採購定價上漲210元/噸，成本端持續增加，電解鋁企業利潤進一步被壓縮，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空，周末海外原油價格大跌，市場風險增加，宜觀望。
供需平衡
電解鋁成本盈虧情況
鋁土礦
本周進口鋁土礦價格維穩，其中幾內亞AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:51-54美元/噸；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:42-43美元/噸；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/噸；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:46-48美元/噸；馬來西亞AL:48%,SI:8%,CIF:45美元/噸。。目前國際海運市場船只供過於求，海運費相對低廉，導致進口鋁土礦價格偏低，且氧化鋁廠部分減產以及國內公路運輸等限制導致需求有所下降，而幾內亞礦山正處於集中投產時期，出貨量大增。總體來看，進口礦價格短期內維持穩定或偏低運行。
氧化鋁
本周各地區市場氧化鋁價格小幅上漲，受物流運輸影響，短期出貨困難，整體市場現貨成交平淡。山西地區主流成交價格2590-2630元/噸，河南地區2570-2610元/噸，廣西地區2510-2550元/噸，海外氧化鋁FOB報價301美元/噸相對上周維持穩定，連雲港氧化鋁成交價格報價2600-2640元/噸。受氣煤及運輸導致原材料供應問題導致氧化鋁企業主動壓產近400萬噸，並有繼續壓產的可能性，氧化鋁價格存在上漲驅動力。
氧化鋁新增產能
產能產量方面：：1、晉中希望由於礦石供應不足，目前已出現減產，涉及產能20萬噸。2、柳林森澤鋁業目前原材料供應緊張，已開始壓縮產能，目前運行產能約70萬噸/年。3、山西泰興、華慶、奧凱達由於礦石庫存緊張，目前已壓縮產量，各家壓縮產能約15萬噸/年。
預焙陽極
本周國內預焙陽極價格上漲，山東地區預焙陽極出廠價格2830-3010元/噸；河南地區預焙陽極價格2860-3010元/噸；西北地區預焙陽極價格3300-3450元/噸；東北地區預焙陽極價格2900-3200元/噸。原材料方面，中硫焦主流成交價格1320-1410元/噸，較上周下調140元/噸。 後焦普貨價格1700/噸，較上周下滑50元/噸。3月山東地區陽極採購定價或上調210元/噸。
電解鋁
過去一周市場情緒持續對海外疫情擴散的擔憂中，滬鋁價格震蕩下挫收盤於13175元/噸，倫鋁價格N字走勢收盤於1685.5美元/噸。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，運輸好還，廠庫庫存下滑，顯性社會庫存增速下滑，但市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。氧化鋁市場由於原材料限制減產持續擴大，氧化鋁價格持續上漲，3月份陽極採購定價上漲210元/噸，成本端持續增加，電解鋁企業利潤進一步被壓縮，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空，周末海外原油價格大跌，市場風險增加，宜觀望。社會庫存方面：3月5日國內鋁錠現貨庫存為148.5噸，比上周增加10萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存26.15萬噸，比上周增加2.35萬噸。
下遊消費
庫存情況
進口盈虧及價差