本周重點數據及摘要
1.中國人民銀行決定於2020年3月16日定向降準，釋放長期資金5500億元。對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點。
2.國新辦就支持產業鏈協同有序復工復產有關情況舉行新聞發布會。工信部介紹，全國除湖北外的規上工業企業平均開工率超過95%，企業人員平均復崗率約為80%，中小企業開工率已達到了60%左右。
3. 2月全國電解鋁產量286.7萬噸，同比增加6.9%。2020年前2月，國內電解鋁總產量594萬噸，同比增加5.1%；2月冶金級氧化鋁產量517.3萬噸，冶金級日均產量17.8萬噸，同比降低8.2%。
4. 2020年1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口66.9萬噸，同比減少25.3%。
5. 3月12日國內鋁錠現貨庫存為159.3噸，比上周增加10.8萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存23.75萬噸，比上周減少2.4萬噸。
現貨市場價格走勢
本周策略
周末期間中美釋放利好消息增加流動性，商品股市對此積極反應，滬鋁價格經過長期下探後回升收盤於12920元/噸，倫鋁價格收盤於1690美元/噸，對海外疫情擴散的現貨市場情緒有所釋放。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，廠庫庫存下滑，鋁棒社會庫存減少，但市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。受鋁價下挫的打壓，氧化鋁難以維持前期持續上漲的動力，料短期將保持穩定，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空。
供需平衡
電解鋁成本盈虧情況
鋁土礦
本周進口鋁土礦價格維穩，其中幾內亞AL：44-45%，SI：3-4%，CIF:51-54美元/噸；澳洲一水Al:51-53%，Si:10-11%,CIF:42-43美元/噸；澳洲三水Al:48-50%，Si:8-10%,CIF:44-46美元/噸；印尼Al:47-49%，Si:5-8%，CIF:46-48美元/噸；馬來西亞AL:48%,SI:8%,CIF:45美元/噸。。目前國際海運市場船只供過於求，海運費相對低廉，導致進口鋁土礦價格偏低，且氧化鋁廠部分減產以及國內公路運輸等限制導致需求有所下降，而幾內亞礦山正處於集中投產時期，出貨量大增。總體來看，進口礦價格短期內維持穩定或偏低運行。
氧化鋁
本周各地區市場氧化鋁價格維穩，由於近期鋁價偏弱運行，下遊企業盈利不佳，整體接貨意願不強。山西地區主流成交價格2590-2630元/噸，河南地區2570-2610元/噸，廣西地區2510-2550元/噸，海外氧化鋁FOB報價304美元/噸相對上周維持穩定，但實際成交澳洲fob價格出現下滑至295美元/噸。連雲港氧化鋁成交價格報價2600-2640元/噸。受氣煤及運輸導致原材料供應問題導致氧化鋁企業主動壓產近400萬噸，但電解鋁行業利潤積壓採購氧化鋁積極性，短期氧化鋁上漲動力不足或維持平穩運行。
氧化鋁新增產能
產能產量方面：：1、近期三門峽東方希望鋁業礦石供應增加，陸續恢復兩條氧化鋁生產線，涉及產能100 萬噸，目前運行產能約200萬噸/年。
預焙陽極
本周國內預焙陽極價格保持平穩，山東地區預焙陽極出廠價格2830-3010元/噸；河南地區預焙陽極價格2860-3010元/噸；西北地區預焙陽極價格3300-3450元/噸；東北地區預焙陽極價格2900-3200元/噸。原材料方面，中硫焦主流成交價格1250-1380元/噸，較上周下調50元/噸。 後焦普貨價格1700/噸，較上周持穩。
電解鋁
周末期間中美釋放利好消息增加流動性，商品股市對此積極反應，滬鋁價格經過長期下探後回升收盤於12920元/噸，倫鋁價格收盤於1690美元/噸，對海外疫情擴散的現貨市場情緒有所釋放。目前中國市場消費開始復蘇，鋁錠出庫量增加，廠庫庫存下滑，鋁棒社會庫存減少，但市場擔憂情緒猶在，終端補庫欲望不強，剛需採購使得現貨市場成交仍顯冷清。受鋁價下挫的打壓，氧化鋁難以維持前期持續上漲的動力，料短期將保持穩定，鋁價短期或維持寬幅震蕩的走勢，受消息面影響較大。在終端消費逐步復蘇的預期下，不宜盲目追空。社會庫存方面：3月12日國內鋁錠現貨庫存為159.3噸，比上周增加10.8萬噸。佛山、無錫、南昌、常州、湖洲四地6063鋁棒社會庫存23.75萬噸，比上周減少2.4萬噸。
下遊消費
庫存情況
進口盈虧及價差